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MERCADOS

Fenosa toca máximos históricos aupada por rumores de una posible OPA de Gas Natural

@E. Segovia

Miércoles, 13 de septiembre de 2006

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El pacto de Zapatero con Merkel para despejar la OPA de E.ON sobre Endesa y las presiones del Ejecutivo sobre Gas Natural para que retire la suya –de las que da cuenta hoy este periódico- están teniendo su efecto en bolsa, con un espectacular calentón de todo el sector eléctrico. El más llamativo en los últimos días es el de Fenosa, que ayer marcó máximo histórico en 36,36 euros con un alza del 2,62%. Hoy, sin embargo, el valor cae un 0,63%, hasta los 36,13 euros por acción.

Detrás de esta escalada está la posibilidad que maneja el mercado de que la eléctrica cotizada más pequeña se convierta en el nuevo objetivo de Gas Natural. Una hipótesis que se basa en el gran atractivo que para esta última tiene el 50% que controla Fenosa en la planta de regasificación de Egipto, ya que le permitiría romper su dependencia total del gasoducto de Argelia.

Fuentes del mercado explican que “Fenosa fue duramente castigada hace cuatro años cuando entró en Egipto, con una caída de la acción por debajo de 10 euros y una rebaja de su calificación crediticia casi hasta el nivel de bonos basura. Luego vendieron el 50% de la planta a ENI y se vio el valor de esa inversión. Ahora, es lo que más vale de Fenosa”.

Estas fuentes señalan otro atractivo de la eléctrica: que no pagó dividendo con las plusvalías obtenidas con la venta de Auna –640 millones de euros-, sino que utilizó esos ingresos para limpiar su balance y reforzar su estructura financiera. “Se ha convertido en una empresa muy saneada y apetecible”, concluyen estas fuentes.

Ya cuando la ACS de Florentino Pérez compró hace un año al Santander su 24% en Fenosa, y después hizo una OPA por el 10% adicional, se planteó que el elevado precio pagado (33 euros) podía justificarse por la expectativa de la posterior reventa de la eléctrica a alguien en el sector. Los rumores actuales encajan con esta teoría.

Ahora bien, expertos en competencia advierten que una integración de Gas Natural con Fenosa, aunque no cree problemas en el negocio eléctrico, provocaría un monopolio en el suministro de gas: todos los contratos de aprovisionamiento estarían en manos de GN y de su principal accionista, Repsol, ya que controlaría los dos gasoductos que llegarán a España.

Iberdrola y Endesa, también en máximos

Iberdrola y Endesa también alcanzaron ayer máximos históricos, con sendas subidas del 2,72% y del 0,35%, respectivamente. En el caso de Iberdrola, el movimiento se explica por lo mismo que Fenosa; como adelantó El Confidencial el pasado día 4, La Caixa se plantea una fusión a tres bandas entre Gas Natural, Iberdrola y Repsol, aunque requeriría un pacto político para allanar los problemas de competencia y otorgar la presidencia al primer ejecutivo de la eléctrica vasca, Ignacio Sánchez Galán.

Más difícil de entender es que Endesa cotice a 28,49 euros, un 12,16% por encima de los 25,4 euros que ofrece E.ON. Según algunos operadores de bolsa, parece que ha hecho fortuna la idea de que, a cambio de la rebaja de las condiciones a la OPA, la eléctrica alemana va a elevar el precio; y los 30 euros que pide Manuel Pizarro se toman como referencia. Sin embargo, otras fuentes de mercado consideran que E.ON no puede pagar más si pretende mantener la totalidad del pago en efectivo.

OPINIONES DE LOS LECTORES (1)

1 - Buenos días: No pasan muchos días sin que los tordos vuelvan al olivar, mientras quede una oliva. ¿Por qué una, o, unas Cajas de Ahorro, cuyos fondos provienen de las aportaciones que hacen los ciudadanos, se meten en política de inversiones industriales? ¿Qué ganan los ahorradores, además del ignominioso interés que le producen sus ingresos? ¿Qué pasaría si todos los ahorradores, en vez de depositar en Cajas, lo hiciesen en Bancos? ¿Por qué no se habilita el BANCO DE ESPAÑA, para que los españoles depositen sus ahorros en dicha Entidad y, de esa forma recrecer día a día el TESORO de la Nación? No sería difícil que cuando un ahorrador tuviese acumulado el importe necesario, se convirtiera en Letras, o, Bonos del Tesoro, con lo cual mejoraría sus imposiciones ¡España Unida!¡AGUA PARA TODOS!

  • Eusebio Martínez Muñoz
  • Invitado
  • 13/09/2006 (12:16 h)

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