Y tras Suiza... Dinamarca reduce los tipos para bajar la tensión sobre la corona danesa

Es uno de los juegos preferidos del mercado. Consiste en buscar quién puede ser el siguiente en caer o en hacer algo histórico cuando antes ha sido otro el que ha caído o el que ha dado un paso para el recuerdo. Y eso es lo que está pasando ahora tras el bombazo soltado por el Banco Nacional de Suiza (BNS) el pasado jueves. Una vez que el banco central helvético ha roto su anclaje con el euro, los inversores se preguntan si otro país puede seguir sus pasos. Y ya tienen su candidato: Dinamarca.

Lo mejor es que el país nórdico, cuya moneda se encuentra vinculada al euro a través del Mecanismo de Tipos de Cambio II (MTCII) -el Mecanismo de Tipos de Cambio I fue el que condujo al euro-, lo sabe. Y por si acaso ha intentado protegerse este lunes con una medida preventiva. El Banco Nacional de Dinamarca (BND) ha rebajado los tipos de préstamo del 0,20% al 0,05% y los de depósito, del -0,05% al -0,20%. Además, ha confirmado que esta maniobra se produce después de "hacer comprado divisa extranjera en el mercado".

De este modo, la entidad presidida por Søren Bjerre-Nielsen reconoce que, en efecto, está sintiendo la presión del mercado. Para contenerla, intenta, por un lado, hacer menos atractivo comprar e invertir en coronas con los tipos de depósito en negativo y, por otro, frenar la presión compradora del mercado sobre la divisa danesa con ventas de coronas y compras de otras divisas.

En virtud del MTCII, la corona danesa puede moverse entre las 7,292 y las 7,628 coronas por euro, con un cambio central en las 7,46 coronas. En estos momentos, se encuentra en el rango bajo de esa banda, puesto que se cambia a 7,435 coronas. Cuantas menos coronas compre un euro, más fuerte estará la corona danesa, más se aproximará a esas 7,292 coronas y más divisa extranjera tendrá que comprar -y más coronas tendrá que vender- el banco central danés para mantenerse dentro de esa horquilla.

Además, y como ya ocurrió con la decisión del banco nacional suizo, el descenso de los tipos por parte de la institución danesa se encuentra vinculado al histórico paso que el Banco Central Europeo (BCE) puede dar este jueves. Todo indica que la entidad presidida por Mario Draghi lanzará un programa de expansión cuantitativa (QE) con el que pondrá más euros en circulación, con lo que presionará a la baja sobre la moneda única. Con ese movimiento preventivo, Dinamarca busca protegerse del impacto que esa presión puede ejercer sobre su divisa.