La morosidad hipotecaria se dispara al 5% y cuestiona la mejoría de la banca

Las expectativas generalizadas de que la banca española ha iniciado su recuperación quedaron seriamente cuestionadas este miércoles con los datos de morosidad de julio. La tasa de mora general marcó un nuevo máximo histórico en el 12% (y superaría claramente el 14% si se incluyera el crédito traspasado al banco malo), con una tasa para promotores que alcanza ya un terrible 31%. Pero lo más preocupante no es eso, sino la escalada de la morosidad hipotecaria, la última trinchera de la banca española, que llegó al 5% por primera vez. Sigue siendo baja, pero está creciendo a marchas forzadas y,a este ritmo, supone otra amenaza más para las cuentas de las entidades este año y tal vez el próximo.

Concretamente, los créditos para adquisición y rehabilitación de viviendaen mora -más de tres meses de impago-alcanzaron los 31.916 millones de eurosal cierre del primer semestre, lo que supone el 5,16% del total (618.663 millones). Esto supone una fortísima aceleración, ya que hace un año esta tasa se encontraba en el 3,23%; y tan sólo tres meses antes, en marzo, estaba un punto por debajo de la de junio, en el 4,16%.

En este crecimiento de la morosidad influye la caída del crédito hipotecario total (el denominador de la tasa de mora), que se está reduciendoporque vencen más hipotecas de las que se conceden nuevas, dada la restricción del crédito en general por parte de la banca y el parón del mercado inmobiliario. Pero el numerador de esta ratio, los préstamos morosos, estácreciendo a marchas forzadas: hapasado de 20.846 millones hace un año, a 26.032 millones hace tres meses y a los citados 31.916 en la actualidad.

Por tanto, la confianza en la recuperación de nuestra banca, evidenciada en su rallybursátil, queda como poco cuestionada por estas cifras. Y es que esto es muy preocupante no sólo por el ingente volumen de préstamos hipotecarios (la principal partida del activo de la banca en España), sino porque la baja morosidad hipotecaria ha sido esgrimida hasta la saciedad por las entidades y las autoridades españolas para justificar la solidez de nuestro sistema financiero. "Los españoles dejan de comer antes de dejar de pagar la hipoteca", es untópico bien conocido. Pues ahora esta argumentación empieza a tambalearse ante la evidencia, algo de lo que alertó JP Morgan en mayo del año pasado.

Y esta predicción se está cumpliendo por culpa del elevadísimo desempleo que sigue padeciendo nuestro país. Hasta ahora,la resistencia de la mora de las hipotecas se explicaba por la fuerte bajada de los tipos de interés en los últimos años, las refinanciaciones adoptadas por muchas entidades (alargando plazos, con períodos de carencia, etc.),el sistema de protección por desempleo en nuestro país y la ayuda que se presta las familias. Pero todo tiene un límite, y hay en torno a un millón de parados que han agotado ya los dos años como máximo de prestación por desempleo.

Además, entre estos trabajadores a los que se agota el subsidio se encuentran muchos inmigrantes, que pueden optar por volver a su país y abandonar las casas adquiridas en España, con lo que engrosan primero las cifras de mora y después las de inmuebles adjudicados de la banca. Finalmente, los nuevos desempleados se concentran en los grupos de edad con mayor exposición a las hipotecas, lo que empeora aún más las perspectivas.

El impacto de las refinanciaciones

Dentro de estos préstamos morosos se encuentran muchas hipotecas que han sido refinanciadas y que ahora hay que clasificar de forma más exigente por los nuevos criterios del Banco de España para las refinanciaciones. Es decir, hipotecas que se consideraban normales pese a que no tenían que pagarse de momento ahora pasan a calificarse como subestándar, y muchas que ya eran tal por las probabilidades de que el hipotecado no pueda pagar cuando se le acabe la refinanciación han pasado a ser morosas. Esto incrementa la tasa, aunque técnicamente estos préstamos no se encuentren en impago.

Este fenómeno también se da en la morosidad empresarial, en especial la de los promotores y constructores. La primera llegó en junioal31,1%, muy por encima del 27,39% de hace un año. De hecho, el volumen de crédito promotor en mora casi duplica el de hipotecas minoristas,61.759 millones, pero se aplica sobre un total mucho menor: 198.431 millones. Ahí también es importante el 'efecto denominador', es decir, la caída a plomo del crédito promotor tras el estallido de la burbuja: hace un año, el volumen era de 286.942 millones.

Los constructores no están mucho mejor, por mucho que se empeñen en distanciarse de los inmobiliarios. Su tasa de morosidad ha alcanzado el 29% por un importe de 18.624 millones. En su crecimiento también ha tenido mucho que ver la reclasificación de los refinanciados impuesta por el Banco de España. Este fenómeno va a continuar en los próximos meses, ya que hasta el 30 de septiembre los bancos no tienen que empezar a adoptar formalmente esta medida.