Las gestoras se curan en salud con los monetarios: Morgan se reserva el derecho de liquidación

Los fondos monetarios son un auténtico quebradero de cabeza para las gestoras. El último recorte de tipos de interés del BCE y su decisión de dejar sin remuneración los depósitos en la entidad supuso un varapalo para las firmas, que vieron cómo se acababa una de sus fuentes de rentabilidad, lo que provocó el cierre temporal de algunos fondos a nuevos suscriptores. Con el paso del tiempo, la situación no ha mejorado y algunas casas como Morgan Stanley comienzan a allanar el terreno para una hipotética liquidación de productos, si fuera necesario.

Morgan Stanley ha comunicado esta semana al regulador, que se reserva el derecho de liquidación del subfondo Euro Liquidity Fund “en cualquier momento y sin previo aviso si la situación económica implicara que continuar gestionándolo con vistas a mantener un Valor Teórico de la Acción Estable dejara de ser un objetivo realista”.

Los fondos monetarios a corto plazo (la vida media de su cartera es de 60 días) pueden tener valor liquidativo estable o variable, pero en el primer caso están obligados a ofrecer rentabilidades positivas, una circunstancia que en el contexto actual se torna altamente complicado.

Algunas gestoras ya reaccionaron el pasado verano, cuando se conoció la decisión del BCE, al limitar temporalmente las entradas de nuevos activos para no perjudicar a los partícipes que ya estaban invertidos en el fondo.

Fue el caso, por ejemplo, de JP Morgan, Blackrock o Goldman Sachs, entre otros. Otras firmas, debido a que sus productos tenían un valor liquidativo variable o eran monetarios con una cartera con vida media superior (hasta 90 días) mantuvieron la dinámica normal.

No obstante, prácticamente todas las gestoras -dado que es poco probable que se incrementen los tipos de interés o el BCE modifique su decisiones- están ofreciendo otro tipo de productos que, en la coyuntura actual, pueden ofrecer mejores rendimientos, como son los de renta fija.

En España, buena salud

En el caso de los monetarios españoles, sin embargo, 2012 no fue del todo un mal año, sobre todo si se tiene en cuenta lo anteriormente expuesto. Según los últimos datos de Ahorro Corporación, de media los productos de esta categoría se revalorizaron un 1,7% y, además, experimentaron reembolsos de solo 190 millones de euros. Una cifra muy baja si se la compara con los 2.000 millones de salidas que registraron los monetarios y los 3.860 millones de los productos de renta fija a corto plazo.

Asimismo, gracias a la campaña comercial que ha llevado a cabo Invercaixa, tres monetarios se han colocado entre los fondos más vendidos del año: Foncaixa Monetario Rendimiento Estándar, con unas entradas de 602,8 millones, Foncaixa Monetario Rendimiento Cartera Platinum (414 millones) y Foncaixa Monetario Rendimiento Premium (265 millones).