Miércoles, 17 de abril de 2013

ESTIMA QUE NECESITAN 7.700 Y 3.300 MILLONES RESPECTIVAMENTE

JP Morgan señala a BMN y Popular como las decepciones de los test de estrés

JP Morgan señala a BMN y Popular como las decepciones de los test de estrés
El presidente de Banco Mare Nostrum, Carlos Egea (Efe).
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La gran sorpresa de los test de estrés de la banca que ha realizado Oliver Wyman y que se harán públicos el día 28 está en las entidades medianas. Entre BMN (Mare Nostrum), Ibercaja-Liberbank (Libercaja), Popular y Unicaja-Caja España necesitarán 20.251 millones, según estimaciones de JP Morgan. Una cifra muy superior a las estimaciones del sector y de las propias entidades, y que tendrá graves consecuencias de confirmarse: las cajas necesitarán capital público y es muy probable que rompan las fusiones actualmente en marcha; en cuanto al Popular, tendrá que acelerar las ventas de activos y realizar una importante ampliación de capital.

Concretamente, los analistas de JP Morgan estiman que BMN tiene un déficit de capital de 7.739 millones, Popular tiene que conseguir 3.295, Libercaja necesita 6.445 y Unicaja presenta unas necesidades de 2.772. Esto no significa que vayan a recibir estas cantidades del dinero del rescate europeo, sino que tienen que reunir esos fondos parahacer frente al escenario adverso de las pruebas de resistencia. En el caso del Popular, podrán obtener ese dinero de forma totalmente privada, mientras que las otras tres podrán minimizar la factura del rescate con ventas de participadas y negocios, asunción de pérdidas por las preferentes, traspaso de los activos tóxicos al 'banco malo' o entrada de inversores privados (algo que la firma norteamericana considera inviable en este entorno).

El banco de inversión estima unas necesidades totales del sector de 61.298 millones. Como todo el mundo espera, las mayores corresponden a BFA-Bankia, de 20.097 millones, pero otra de las sorpresas de su análisis son las bajas cantidades que corresponden a las otras dos cajas nacionalizadas: 8.116 millones para NovaGalicia y 7.129 para CatalunyaCaixa, por debajo de BMN. Completan el total el intervenido Banco de Valencia, con 5.176 millones, y Sabadell -otra sorpresa porque el sector espera que sus necesidades sean cero- con 531. Para hallar estas cifras, JP Morgan ha estresado los datos individuales de cada entidad siguiendo la metodología de Oliver Wyman.

Los analistas de JP Morgan son muy duros con las entidades del llamado Grupo 2, es decir, aquellas que necesitarán ayudas públicas para cubrir su déficit de capital: BMN, Liberbank y Unicaja-Caja España. A su juicio, este grupo puede estas sujeto a las medidas de intervención temprana, reestructuración o resolución ordenada, a elección del FROB, pero "el test de estrés y el análisis de su inviabilidad sugieren la necesidad de llevar a cabo una resolución ordenada", algo que cree que también sucederá con Banco Valencia.

Adiós a las fusiones

Sin llegar tan lejos, unos resultados así prácticamente tirarían por tierra las fusiones en marcha y las que se están considerando. Unicaja seguramente rompería con Caja España-Duero ya que ni siquiera las ayudas concedidas por el Banco de España, de unos 2.000 millones (los 525 millones del FROB que ya tenía Caja España y que se quedan fuera de la fusión, 475 millones en convertibles contingentes -CoCos- y una línea de disponibilidad de hasta 1.025 millones), más la generación de beneficios bastarían para cubrir estas necesidades de capital más los 2.600 millones que debe provisionar entre el Decreto de febrero y el de mayo. De hecho, el proceso de integración apenas ha avanzado desde marzo.

Otro tanto ocurriría probablemente con Ibercaja-Liberbank, puesto que la entidad aragonesa no estaría dispuesta a hacer frente a unos requerimientos de esa magnitud (casi 6.500 millones), que implicarían su nacionalización automática. Aunque el análisis de JP Morgan no hace estimaciones individuales, algunas fuentes señalan que la caja que preside Amado Franco podría seguir en solitario sólo con ayudas públicas temporales, por lo que rompería la fusión, tal como adelantó El Confidencial. En estos casos, Tanto Caja España como Liberbank tendrían que ser nacionalizadas y vendidas o liquidadas.

Finalmente, el que más difícil lo tendría es BMN, que con esas necesidades de 7.700 millones pasaría también a engrosar la lista de entidades nacionalizadas. Las conversaciones que mantiene la entidad que preside Carlos Egea con Popular también se quedarían en agua de borrajas puesto que dicha operación sería inviable con ese déficit de capital. Sin contar las necesidades del propio Popular, de 3.295 millones.

El Popular, obligado a vender y ampliar

Esta cifra supone el 3,4% de sus activos ponderados por riesgo, por encima del 2%, lo que implica que el Popular debería recibir CoCos del Estado y tendría de plazo para devolverlos hasta junio de 2013. Ahora bien, JP Morgan entiende que puede cubrir ese déficit perfectamente sin necesidad de ayuda pública. En primer lugar, espera que consiga entre 2.000 y 2.300 millones mediante ventas de negocios (tarjetas y crédito al consumo), de oficinas, del negocio de seguros en Portugal o de otros activos estratégicos, algo que contempla el banco que preside Ángel Ron en su último plan de negocio. Ahora bien, tendría que acelerar la venta antes de junio de 2013, fecha tope para la recapitalización de entidades con un déficit de más del 2%.

En segundo lugar, tendría que elevar la ampliación de capital prevista por encima de los 700 millones estimados inicialmente. El Confidencial adelantó en agosto que el banco ha sondeado al mercado para una operación en torno a 1.500 millones, aunque JP Morgan considera que "requeriría unas favorables condiciones de mercado e implicaría una significativa dilución para los accionistas actuales". Con los fondos obtenidos por estas dos vías, más la generación orgánica de beneficios, podría cubrir el déficit y las provisiones de los Decretos 'De Guindos', que ascienden a 7.600 millones (de los que ha dotado ya 2.500 y prevé reconocer otros 4.200 antes de fin de año).

Finalmente, Sabadell tendrá que hacer frente a 531 millones, algo que sorprende porque se esperaba que se incluyera en el Grupo 0 (los que no requieren capital), pero que no supondrá ningún problema para la entidad de Josep Oliu, que podrá cubrir esa cantidad perfectamente con generación orgánica de beneficios.

Todas las entidades se han visto perjudicado porque la simulación de JP Morgan es más dura que los test de estrés reales, puesto que estresa las carteras de exposición internacional, repos y administraciones públicas, cosa que no ha hecho Oliver Wyman. Esto incrementa las necesidades de todas las entidades, aunque es difícil determinar en qué cuantía. El más perjudicado es Popular, puesto que es el único que tiene una exposición internacional significativa aparte de los dos grandes, y esas tres carteras suponen unos 20.000 millones de activos. Fuentes del banco aseguran que "el informe de JP Morgan, además de contener errores metodológicos, está muy alejado de la realidad".
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LA OPINIÓN DE LOS LECTORES

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COMENTARIOS

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14JALAPENIO 22/09/2012 | 21:19

AVISO A NAVEGANTES GALLEGOS:

Saquen sus ahorros de NOVAGALICIA antes del día 28 de septiembre de 2.012.

No dejen que una banda/panda juegue con sus ahorros de toda la vida, para que luego vendan el banco por partes, al banco malo y a los inversores extranjeros que quiere traer Castellano, después de sanear las pérdidas con dinero de todos los españoles. Castellano ya ha dicho que los inversores vendrán después de sanear la entidad [con dinero público del FROB]

Con mis ahorros y los de mi familia desde luego que no cuenten para este negociete.

TODOS A SACAR SUS AHORROS ANTES DEL DIA 28/09/2012!!!!!!!

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13Taz 21/09/2012 | 19:52

PERO NO FIGURA QUE HASTA EL 28 NO SE HARAN PUBLICOS LOS RESULTADOS?
COMO ES POSIBLE QUE SE FILTREN LOS RESULTADOS? A QUIEN BENEFICIA ESTA SITUACION? SE VA A INVESTIGAR?
¡Y AUN NOS CREEMOS QUE EXISTE EL MERCADO! MAS TONTOS Y NO NACEMOS.....

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12mariano josé 21/09/2012 | 18:50

Que pena que ya no esté en hora; pero el lunes sin falta a romper la hucha de mis hijos y a comprar Populares.
Sin duda, ganaré dinero.

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11no_hope 21/09/2012 | 15:46

#7 qué razón tienes!!!

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10Thera 21/09/2012 | 15:27

Vivimos en un mundo al revés.Los banqueros bilderbeg [J.P. Morgan es uno de ellos] son pocos, y nos aherrojan a la gran mayoría..., en un proceso lento de empobrecimiento colectivo..., para un mejor ejercicio de la dominación total. Eso es lo que estamos viviendo, aunque sólo separamos de nuestro propio "escenario"...

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9Alex 21/09/2012 | 13:55

#7 Ayer informaba EC del dineral que se lleva MAFO como indemnización por su magnífica gestión. Y Rajoy dando cada día un nuevo apretón a los españolitos.

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8MrGreeves 21/09/2012 | 13:54

Creo recordar que en el mes de julio publicasteis una noticia con esta misma temática, pero los datos eran de Merrill Lynch... Entonces la gran sorpresa fue la Caixa, que iba a necesitar unos 3.500 millones de capital adicional...
Por aquel entonces me pregunté a quien le beneficiaba la noticia... Y señores, hoy me pregunto lo mismo.¿Quien es hoy el patrocinador?
Estamos jugando con fuego.

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7Trosky 21/09/2012 | 11:20

Y quién alentó todas esas fusiones antinaturales porque un pobre+ otro pobre = a dos pobres, pues ni más ni menos que la psoe con el aplauso del pp porque ninguno de los dos estaban como para quedarse desnudos y tenían que disfrazar todas sus porquerías en las cajas, cada uno las suyas. Tenían que "arrejuntarlas" y crear unos cuantos bancos en donde esconder todos sus trapicheos cometidos durante años y años, con nombres tan guais como Bankia, Unim, Banca Cívica, etc. Y como ahora sólo se habla de Cataluña, todo lo otro, incluidos sus jefes políticos, ya está dormido en el trastero de la memoria. ¿Responsabilidades? ni están ni se las espera porque todos metieron la mano y a ninguno se la van a cortar. Sólo recordar la cantidad de mentiras y sandeces que dijeron MAFO y Rato en sus sendas gloriosas comparecencias, que nos van a costar al menos 60.000 millones de euracos de "ná".

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6kiske 21/09/2012 | 10:31

En vez de hablar de estimaciones de JP Morgan, mejor haríamos en esperar 7 días y ver los datos oficiales cuando se publiquen, que gusta mucho sacar conclusiones antes de la cuenta

De todas formas, ya que ha salido, y de confirmarse algo así, espero y deseo que la equivocada estrategia de las macro-fusiones pase directamente a mejor vida. Es evidente que ha sido un invento político para tapar las vergüenzas de unas cajas y lo que se ha conseguido es hundir a las que estaban medianamente bien

En este despropósito absoluto, solo 2 cajas aprecen salvarse un poco: Ibercaja y Unicaja. Ninguna de las dos completó fusiones absurdas que las hubieran llevado a la ruina [¿ verdad, Señor Rey de las Cajas Asturianas ?], y eso que por la presión brutal ejercida sobre ambas, han acabado iniciando procesos que, parece ser, no van a concluir, en un ejercicio de responsabilidad claro.

Si Unicaja-Caja España necesita 2.200 kilos, es evidente que unos 2.000 serán de Caja España. Que Unicaja siga sola sería lo mejor, lo mismo para Ibercaja. Solas y de pequeño tamaño, pero bien gestionadas, que es lo que debe importar, y ya crecerán llevándose parte del mercado en ruinas

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5preguntoiro 21/09/2012 | 09:43

Es que nadie se está dando cuenta de lo que pasa??? JP Morgan ¿que valor tienen las afirmaciones de un banco que ha colaborado en el desastre de de los bono basura? Ademas no es un banco neutral tiene intereses bien importantes en España. La situación es la siguiente: Ahora obligarán a las cajas y bancos españoles a vender "activos" o sea empresas, que dado el momento económico se venderán a precio de saldo [ver participaciones de estos bancos/cajas en Repsol, iberdrola, etc, etc] ¿quien las comprará? estamos vendiendo a saldo el pais y todas sus empresas.
Repito lo que ya comenté en otras ocasiones, primero debemos 300 000 millones de euros a Alemania y175 000 a Francia si les decimos que a ellos no les vamos a pagar las cosas pueden cambiar radicalmente. Segundo seguimos esperando a que la justicia funcione y ponga a los culpables en la cárcel. Tercero que nos expliquen como es que los grandes culpables de todo esto que son las entidades finacieras se van de rositas y van a hacer negocio antes y ahora con el banco malo

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