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PARTE DE LAS AYUDAS NO SE DARÁN COMO CAPITAL

El sobreprecio que pagará el 'banco malo' por los ladrillos se descontará del rescate

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El sobreprecio que pagará el 'banco malo' por los ladrillos se descontará del rescate

Eduardo Segovia

14/08/2012 (06:00)

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El rescate de los bancos españoles no se hará exclusivamente mediante inyecciones de capital, sino que una parte será el sobreprecio que pague el 'banco malo' por los activos tóxicos, ya que, como adelantó El Confidencial, serán adquiridos por encima del precio de mercado. Es decir, se estimará una cifra de necesidades de capital para cada entidad y ésta se podrá inyectar mediante acciones, CoCos (obligaciones convertibles contingentes) o transferencia de activos a la nueva sociedad de gestión de los mismos (el banco malo).

"Bruselas exige que cualquier pago que se haga por encima del mercado sea considerado ayuda de Estado, así que el sobreprecio al que va a adquirir los activos el banco malo tendrá que ser incluido dentro de los 100.000 millones del rescate", explican fuentes conocedoras del proceso de recapitalización de la banca.

El banco malo va a adquirir los activos tóxicos a lo que se denomina "valor económico a largo plazo", que es el valor que se estima que pueden recuperar estos activos dentro de un plazo máximo establecido en 10 años. Este valor es superior al de mercado en muchos activos -en especial los menos líquidos como el suelo, donde el valor tiende a cero ante la ausencia de demanda- y atenderá a expectativas futuras del mercado a medio y largo plazo.

Ese valor económico a largo plazo estará determinado por los evaluadores indepedientes, supervisado por Bruselas y el FMI, invitado a que participe como asesor en todo el proceso. Esa valoración será sensible en función de los tipos de activos y el grado de maduración que tengan para ser luego vendidos. Con esta operativa se trata de evitar que las entidades tengan que asumir todas las potenciales pérdidas que no tuvieran cubiertas con provisiones.

En el fondo, da lo mismo hacerlo de una u otra forma, según las fuentes consultadas. Si los bancos vendiesen sus activos al banco malo a valor de mercado, tendrían que apuntarse esas fuertes pérdidas que se 'comerían' su capital, con lo que la inyección por parte del fondo de rescate europeo -en forma de acciones o de CoCos- también tendría que ser mayor. Si se venden a un precio superior, la inyección de capital requerida será menor, pero ese sobreprecio se contemplará también como parte del rescate.

La financiación del banco malo

Otra cuestión es cómo va a financiar el banco malo la compra de estos activos. Aparte de estas ayudas públicas, tendrá un capital -en el que podrán entrar inversores privados además del FROB- y podrá emitir deuda en mercado que, a su vez, será descontable en el BCE, lo que la hará atractiva para que la compren las entidades financieras de la zona euro. Esa deuda tendrá que pagar unos intereses más o menos elevados en función de si está respaldada sólo por el FROB (es decir, por el Estado español) o por el fondo de rescate europeo.

Como informó ayer este diario, Bruselas ha rechazado que las cajas nacionalizadas se encarguen de la gestión de los activos del banco malo, y piensa subcontratarla a firmas independientes mediante un concurso. Por lo demás, el diseño de la gestora de los activos tóxicos va con mucho retraso. Entre las cosas que faltan por definir, se encuentra el perímetro del banco malo, es decir, qué activos se incluirán en el mismo. Está claro que entrarán los inmuebles adjudicados y el crédito promotor moroso y subestándar, pero no se sabe si se incluirán los créditos promotores refinanciados ('sanos' a día de hoy pero que seguramente entrarán en mora cuando venzan), otro tipo de crédito a grandes o pequeñas empresas, o incluso crédito hipotecario minorista moroso.

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COMENTARIOS

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53motonomada 17/08/2012 | 14:23

¿Como que va a dar igual? Les dará igual a los que están montando el timo: les da igual que las deudas se le pasen a la institución que las generó o se le pasen a los contribuyentes via el dinero que tomamos prestado como pais para el rescate.
Igualito, ¿verdad?

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52emilio 14/08/2012 | 22:12

#48
Yo no digo lo que Vd. dice que yo digo. Así que por favor lea bien o voy a pensar que Vd. es analfabeto funcional.

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51GATD 14/08/2012 | 21:14

Entre bancarios, cajeros, políticastros y marinaleros estoy hasta los... mismísimos

¿Hay alguien válido hay afuera?

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50GATD 14/08/2012 | 21:07

Pues los número no vuelven a cuadrar:

800.000-1.000.000 de viviendas a traspasar al "banco malo", por 120.000 euros de coste medio [en parte provisionado] pues... entre 96.000 y 120.000 millones de euros. Y si el máximo "pa toos" es de 100.000 millones de euros... pues que no llega ¡Más deuda! ¡Más madera!

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49abn1000 14/08/2012 | 20:53

Vivo de alquiler toda mi vida.
Quiero que el Estado me regale una casa, esas que al final tengo que pagar sin mi consentimiento.

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48quisquilla 14/08/2012 | 20:25

#27 Asi que las Cajas se han dedicado toda la vida a obras sociales, pero que de la mano de Lehman y el PP se convirtieron en Bancos capitalistas y por eso quebraron ...y colorín colorado.

Vale, vale.

Me recuerda vd. a ése que culpa a quien pisa por poner el pie debajo de su zapato. Siempre hay gente "pa to".

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47quisquilla 14/08/2012 | 20:24

Y todo basado en la absurda expectativa de nuevo de que los inmuebles valdrán dentro de 10 años más de lo que valen ahora...tras una devaluación interna de caballo...pero en qué planeta viven nuestras autoridades...españolas y europeas...es increíble y desesperante...

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46Obi Juan 14/08/2012 | 20:19

Es una vergüenza y de nuevo el mismo error que nos metió en este lío. Es muy preferible que se inyecte el capital público en los bancos y, posteriormente, estos asuman las pérdidas derivadas del traspaso de los inmuebles al banco malo. Así el Estado al menos adquiere la propiedad de las entidades a cambio de su ayuda. De la otra forma es el Estado, o sea nosotros, quien se va a comer las pérdidas a lo largo de varios años y a cambio de nada. Además se vuelve a retrasar el ajuste de los precios inmobiliarios. Y por qué? Porque si se toma el valor de mercado en vez de ese invento del valor económico a largo plazo el agujero sería tan grande que no bastarían 100 mil millones de euros y además el Estado pasaría a ser el propietario de la práctica totalidad de la banca española.

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45crescencio 14/08/2012 | 20:16

#15 La visión económica del derecho es perfectamente respetable, pero si se cree en el derecho de propiedad [la casta no alquila pisos a la clase media] es necesariz una seguridad jurídica, de otra forma acabamos como en Venezuela: ¡Exprópiese!

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