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VANITATISEL AJUSTE NO LOGRA FRENAR EL ENDEUDAMIENTO PÚBLICO Y APENAS EL PRIVADO
Los mercados se cierran para España con una deuda histórica de 3,14 billones
25/07/2012
(06:00)
El intenso ajuste al que ha sido sometida la economía española desde mayo de 2010 sigue sin dar frutos. Al menos en cuanto a volumen de endeudamiento, que lejos de reconducirse continúa creciendo. Hasta el extremo de que, según datos que acaba de publicar el Banco de España, en el primer trimestre de este año se ha alcanzado un nuevo récord histórico. La deuda, tanto pública como privada, equivale ya a 3,14 billones de euros. O lo que es lo mismo, el 292,8% del PIB. Es decir, casi tres veces la actividad económica a precios de mercado que genera España en un año.
En términos relativos no es la cifra más elevada. En el primer trimestre de 2011 se alcanzó un récord del 294,2% del PIB, pero lo relevante es que ha vuelto a crecer después de tres trimestres consecutivos de descensos. La causa tiene que ver con el comportamiento del sector público, que, según el Banco de España, adeuda 855.014 millones de euros, lo que representa un 12,6% más que hace un año.
La administración central debe 659.076 millones, mientras que las comunidades autónomas han asumido un endeudamiento de 142.024 millones. Las corporaciones locales, por su parte, mantienen una deuda de 36.744 millones, algo más del doble que los 17.169 millones que tiene que devolver la Seguridad Social.
Las empresas no financieras -sin incluir a los bancos- adeudan, en total, 1,42 billones de euros, muy por encima de los 862.163 millones que deben los hogares, cuyos pasivos están fundamentalmente vinculados a la vivienda. La diferencia con el sector público estriba, sin embargo, en que el endeudamiento de las empresas y de los hogares está cayendo –aunque sea suavemente-, pero no es el caso de las administraciones, que desde 2004 han aumentado su endeudamiento un increíble 74%, lo que en buena medida explica las dificultades actuales de la economía española.
Incluso en el primer trimestre de este año, cuando ya estaban en marcha las nuevas medidas de ajuste decretadas por el Gobierno de Rajoy, las necesidades de financiación del conjunto del sector público han vuelto a crecer, aunque sea muy ligeramente. Se ha situado en 14.646 millones de euros, casi un 1% más que en el trimestre anterior. Esto da idea de al dificultades que tienen los agentes económicos para reducir sus pasivos financieros. Sobre todo en un contexto recesivo, lo que influye en el comportamiento de los mercados.
A medida que la economía se debilita, y este año, según el Gobierno, el PIB se contraerá un 1,5%, es más difícil devolver las deudas. De ahí que el pasado viernes, tras el Consejo de Ministros, el ministro de Hacienda, Cristóbal Montoro, pusiera el énfasis en que el año próximo el PIB nominal (con inflación) crecerá un 1,2%, lo que permitirá aliviar algo la ratio-PIB/deuda. Este año, por el contrario, el PIB nominal caerá un 1,2%, lo que significa que aunque el déficit no hubiera crecido, el desequilibrio fiscal hubiera seguido aumentando de forma automática. La deuda pública, según el Banco de España, representa al acabar el primer trimestre del año ya el 72,5% del PIB.
Una deuda pública de casi un billón de euros
Todos estos datos se publican en términos de Protocolo de Déficit Excesivo -antiguo criterio de Maastricht-, ya que si se tienen en cuenta todos los pasivos financieros emitidos por el sector público, la deuda alcanzaría ya los 969.045 millones de euros.
Buen parte de la deuda –alrededor del 20%- es la que hay que refinanciar cada año en los mercados, pero el recrudecimiento de las tensiones sólo dificulta y encarece ese proceso. Los mercados mayoristas están prácticamente cerrados para las empresas privadas, mientras que el sector público se ve obligado a aumentar la rentabilidad de sus emisiones para cubrir sus emisiones. Como consecuencia de ello, el rendimiento de los bonos españoles a dos años ha alcanzado el 6,860%, mientras que los tipos a un año se sitúan en el 4,741%, cuando el precio oficial del dinero se sitúa en el 0,75%.
Una curva de tipos insostenible a medio plazo coronada por unas obligaciones a diez años que ya han cotizado en el mercado secundario por encima del 7,5%. Es decir, a niveles anteriores a que España formara parte del euro. Pese a ello, el Banco Central Europeo (BCE) continúa absteniéndose de comprar bonos en el mercado secundario, desoyendo de esta manera las continuas peticiones de las autoridades económicas españolas. El BCE lleva 19 semanas sin intervenir.
Esta escalada del diferencial con Alemania puede provocar este año un coste de financiación adicional para las empresas no financieras del Ibex de unos 1.760 millones de euros, lo que representa un 7% del beneficio neto estimado para estas cotizadas en 2012, según un informe publicado ayer en los 'Cuadernos de Información Económica' de Funcas.
El análisis, firmado por el presidente de Renta 4, Juan Carlos Ureta, se realizó cuando el diferencial entre la rentabilidad del bono español y el alemán a diez años se situaba en 535 puntos básicos, a 1 de junio. Es decir, muy por debajo de sus niveles actuales, informa Europea Press.
LA OPINIÓN DE LOS LECTORES
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COMENTARIOS
32GañanesEnDemocracia 25/07/2012 | 16:44
Los datos del órgano regulador fallido, una fuente de solvencia, más objetiva será la de los hombres de negro. El punto de partida debería ser el comienzo de siglo.
Como estimación no está nada mal, conclusión somos los campeones del gasto del dinero del más allá, también sirva como referencia, que los del más allá son chungos, comienzan a desconfiar de nuestra causa, todo por culpa de una estructura administrativa en paralelo como base del motor económico, pero qué cabrones hay por el pañuelo.
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31cleptocracia televisiva 25/07/2012 | 15:52
Es increíble este Rajoy: ¡se ha gastado 3 billones en 7 meses!billones, es decir 3 veces el PIB español
¡Lo del PP no tiene nombre!
30Katarsis 25/07/2012 | 15:51
Sigamos haciendo AVES que no utilizamos el 80% de la población.. para mayor gloria de Florentino o cualquier otra "gran" de España.
Sigamos haciendo aeropuertos en los que no aterriza nadie ... y los pocos subvencionados.
Sigamos desgravando a las "grandes empresas del país" que ya vemos cuánta gente colocan y cuánto dinero dejan [saldo negativo].
Sigamos manteniendo y premiando bancos que han ayudado a hundirnos.
Sigamos manteniendo CCAA, identidades nacionales y sus chorradas, ayuntamientos, tvs autonómicas.
Sigamos dando tregua a los políticos para que nos lo arreglen todo.
Sigamos ...que a lo que la casta llama España le irá muy bien , pero a los españoles nos va a ir cada vez peor.
29extrafolario 25/07/2012 | 15:47
#28.- Si se sabe, no lo sabemos usted y yo, pero no lo quepa duda que los que lo hicieron "desaparecer" si que lo saben.
¿Quienes son los que no quieren e impiden cualquier comisión de investigación sobre el tema? ¿No le parece a usted que esos, algo si saben?
28gata 25/07/2012 | 15:37
Se debe muchisimo dinero y parece que no se sabe a donde ha ido gran parte de el. Estoy extrañada de que no se hable de todo el que han sacado de España los 10 mill. de extranjeros que vinieron y unos trabajaron bien y enviaron remesas, otros en negro y tambien lo enviaban y otros traficando con todo lo que han podido y tambien sacaron ese dinero generado en España. La mafias de todas clases, a las que les hemos permitido campar en España a sus anchas se han llevado, "almas, corazones y vidas". ¿Que le falta a este gobierno, pues el anterios era tonto buenista, para cortan con mafias de drogas, personas y capitales?
27JOFFO 25/07/2012 | 14:58
MAFO en cualquier país civilizado estaría proscrito para siempre!!
No hay más que ver la variación desde el principio de la tabla al final de la misma para ver como se iba tragando sedal... y el Banco de España nada oiga: hipotecas a 50 años,[Ud. sabrá Sra. María] preferentes [Ud. sabrá Sr. Paco], hipotecas a una nómina con antigüedad de 6 meses [bien hecho, macho], diferenciales a emigrantes hasta tres veces los españoles [listos como ardillas], hipotecas por internet con diferencial del 0.35 [pues si el IPC está controlado]
Muchos lo hemos hecho mal, algunos muy mal, pero lo de MAFO pasará a la Historia como el pésimo actuar de un regulador...
Pd. Sr. Botín le sigue de cerca, pues no he podido olvidar aquello de que ZP era el presidente más listo que habiamos tenido nunca.
26el corto 25/07/2012 | 13:59
#23 No vale hacerse trampas, que es sale muy caro: si quieres comparaciones hazlas con la deuda total. Debemos más de un billón, no de pesetas sino de euros.
A Alemania la gente le da el dinero gratis porque confían en que Alemania se lo va a devolver entero. A nosotros no nos lo dan ni pagando el 7% porque no se fían de que podamos devolvérselo. Alemania genera confianza, nosotros no. Y no se fían de nosotros porque a día de hoy somos incapaces de tomar las medidas necesarias para dejar de ser la perfecta y engrasada máquina de generar deuda y pobreza que somos a día de hoy. Y quien no esté de acuerdo puede poner su pasta en bonos españoles al 7´30%. Y luego a esperar: si nos ajustamos a saco ganará una pasta; pero si seguimos siendo la misma máquina o todavía la engrasamos más, pues sufrirá una quita del 20 ó 40% y recibirá el principal dentro de no sé que años...
2425Aries 25/07/2012 | 13:47
Hola, buenas.
No se preocupen lo más mínimo, hombre de poca fe.
Ya lo he dicha miles de veces.
Es cuestión de aprender a contar.
Nada más.
El BCE público y con sede en París, [el bueno, no este BCE falso que tenemos con sede en la Alemania] debe inyectar en Europa, en todos los paises UE anualmente, un mínimo de 50 billones de euros [50.000.000.000.000], a razón de 4,167 billones mensuales 4.167.000.000.000.
Y cada año, revisar estas cifras al alza.
¿Quién puede atreverse a afirmar que no hay dinero, además del Sr. Montoro?
23jorgek 25/07/2012 | 13:19
Efectivamente, la deuda de los bancos voló.
Pues liquidación y cierre. Que vendan sus activos para hacer frente a sus obligaciones, como cualquier empresa. Accionisas pierden y acreedores cobran lo que puedan. Como cualquier empresa.
Pero aquí se insiste en decir que España está en quiebra.
Pero las estadísticas no mienten.
Mi vecino puede ganar más, pero si debe más, no es más rico que yo.
Cada españolito tiene una deuda per cápita pública de 13.908 euros. Cada alemán la tiene de 25.210. Cada británico de 21.893. Cada italiano de 30.429...
Sí, la deuda española es de 734.000 millones. La Alemana es de casi el triple, 2.088.000 millones. Pero su PIB no es el triple del español.
[datos tomados de "datosmacro.com", compruébelo usted mismo].
Ante estos datos, uno no se explica porqué Alemania paga uno y poco por sus bonos, y España paga más del siete...
Hay algo más: sí, y es la deuda privada, sobre todo la de los bancos.
Mientras sigamos diciendo al mundo que nuestros bancos son superestupendos, y que además los avalermos todo lo que pidan, seguiremos pagando como gilipollas.
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