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VANITATISEL FROB LOS ADQUIRIRÁ A PRECIOS QUE PODRÍAN SER SUPERIORES A LOS DEL MERCADO
El 'banco malo' tendrá diez años para vender los activos tóxicos
20/07/2012
(18:39)
El objetivo es claro: evitar la liquidación de los activos tóxicos, fundamentalmente inmobiliarios, a precio de saldo. Para llevar a cabo este propósito, el Memorándum de Entendimiento (MoU) firmado esta mañana por el Econfin permitirá que el banco malo que se cree a través del FROB, en el que se agruparán los bienes adjudicados de los bancos recapitalizados con dinero público, gestione esos activos por un periodo de diez años, tiempo que consideran suficiente para esquivar la precios corto placiste del mercado y así poder maximizar el precio de los suelos, promociones en curso o viviendas terminadas, según han confirmado fuentes del Ministerio de Economía este viernes por la tarde.
Además, el banco malo adquirirá a las entidades recapitalizadas sus activos tóxicos a un precio superior al de mercado, de manera que evitará que las entidades tengan que asumir todas las potenciales pérdidas que no tuvieran cubiertas con provisiones. El FROB adquirirá esos activos para el 'banco malo' a un "valor estimado", que estará determinado por los evaluadores, supervisado por Bruselas y el FMI, invitado a que participe como asesor en todo el proceso, y atenderá a expectativas futuras del mercado a medio y largo plazo. Esa valoración será sensible en función de los tipos de activos y el grado de maduración que tengan para ser luego vendidos.
De esta manera, el 'banco malo' tratará de realizar una gestión activa para conseguir el máximo valor posible a la hora de la venta. Para llevar a cabo este cometido, el FROB contará con dos factores clave: tiempo, hasta diez años; y financiación a largo plazo para adquirir los activos a las entidades rescatadas, deuda que podrá descontar en el BCE. Con estas herramientas, el MoU intenta evitar la presión existente para liquidar a precio de saldo, ya que entiende que no se dan las condiciones propias de mercado para una desinversión ordenada a corto plazo. Aunque la anormalidad, según los expertos, está condicionada por el cuantioso volumen de oferta y por la dificultad para financiarse de la demanda.
A pesar de todo, Bruselas no tiene claro cuál debe ser el modelo a seguir y también deja abierta la puerta a que las entidades nacionalizadas desarrollen sociedades de gestión de activos para su liquidación. Sin embargo, como apuntan desde Economía, la tendencia es que se cree un único banco malo para las entidades que reciban dinero de Bruselas. Otro de los aspecto que incluye el MoU es la opción de que los inversores privados puedan entrar en el capital del banco malo, donde el FROB será accionista con una participación. Tampoco está decidido si en la categoría de activos tóxicos que agrupe el 'banco malo' terminarán entrando activos crediticios dudosos como préstamos corporativos.
Visto bueno del Ecofín y algunos matices
Respecto al resto del contenido del Memorándum, la ratificación aprobada este viernes por los ministros de finanzas de la eurozona no ha sufrido grandes variaciones respecto al borrador que ya se publicó tras la primera reunión del Eurogrupo. Al final, el rescate a la banca española se canalizará con una línea de crédito de hasta 100.000 millones de euros, a un tipo de interés inferior al 3% (más comisión de colocación) y con un plazo de devolución de 15 años, el rango más bajo de la horquilla de hasta 30 años que llegó a sugerir el ministro Luis de Guindos. Dentro de ese periodo, el préstamo tendrá una carencia de 10 años para empezar a pagar el principal y su vida media prevista será de 12,5 años.
El Memorándum recoge también la condicionalidad no financiera del rescate tanto por entidad como para el sector. Entre los requisitos específicos, "los bancos en esta situación deberán contribuir a su reestructuración con sus propios recursos tanto como sea posible, incluyendo la opción de que los accionistas titulares de instrumentos híbridos y deuda subordinada puedan asumir pérdidas", es decir, el reparto de la carga del rescate. "Las entidades podrán vender participaciones, activos no estratégicos y suprimir oficinas y empleados. Se impondrán restricciones a la remuneración de directivos y miembros del consejo de administración, en línea con lo ya previsto en la legislación española".
En cuanto a las condiciones horizontales, para todo el sector, "todas las entidades, reciban o no ayuda, tendrán que alcanzar un ratio de capital de al menos el 9%. Se procederá a la revisión del actual marco de dotación de provisiones antes de diciembre de 2012. Deberán introducirse mejoras en el gobierno corporativo de las cajas y bancos comerciales y en los requisitos de información", es decir, que pierdan la mayoría de control. Además, el Banco de España verá reforzadas "sus competencias en materia de sanción y licencias y mejorará los procedimientos de supervisión". Por otro lado, "se establecerá un marco normativo para la resolución ordenada de entidades no viables".
Vía libre para la reestructuración
De esta manera, queda abierto el camino para el primer pago de 30.000 millones de euros por el Fondo Europeo de Estabilidad Financiera (FEEF) a finales de julio, una vez hayan presentado sus planes de reestructuración, que además incluye también un paquete de 10.000 millones de dólares como "colchón a largo plazo" para mantener en la reserva y disponible en caso de emergencias. "El resto se irá desembolsando por tramos de acuerdo con el calendario previsto en el Memorándum", que se articulará luego a través del fondo permanente, es decir, del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), que en ningún caso tendrá la condición de acreedor preferente.
El proceso de recapitalización de las entidades con problemas es clave para que España pueda recuperar la confianza del mercado y siga teniendo acceso a la financiación. A pesar de la ratificación del Memorándum, los acontecimientos de esta semana han puesto muy cuesta arriba la viabilidad financiera del país. Los duros ajustes aprobados el viernes pasado, lejos de suavizar las tensiones, han obtenido una respuesta muy negativa por parte de los inversores, con una nefasta subasta de bonos el jueves tras pagar rentabilidades históricas para poder completar la emisión y con la prima de riesgo en máximos tras haber superado los 600 puntos básicos en la jornada del viernes.
LA OPINIÓN DE LOS LECTORES
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COMENTARIOS
30PENSANDO 22/07/2012 | 12:23
Vamos a ver, resulta que a las personas desahuciadas se les valora la vivienda a precio actual, o sea casi de saldo, mientras que si es para la banca a valor estimado. Joder!, hasta cuando van a estar los españoles sentados!. No ven que esto ese una atraco en toda regla y encima apoyado por quienes votamos ya que si se portan bien tendrán un dorado retiro. Es que no nos damos cuenta de ellos apenas representan un 10% y nosotros somos el 90%. No me estoy refiriendo a revolución proletaria ni nada parecido simplemente, que donde coño está el bien común o ciudadano.
Esta gente se ajuste lo que se ajuste siempre van a tener un argumento para subir la prima, no van a parar hasta que dejen moribunda la sanidad y educación pública y luego tan sólo les faltaría privatizar pensiones que ya lo tienen bastante avanzado.
Lo de Grecia, Irlanda y Portugal no ha sido más que un banco de pruebas, para luego engullir a otro más grande. A Italia casi seguro no le pasará nada porque el Sr. Monti ya es miembro de pleno derecho del Club.
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29Mariscal 21/07/2012 | 20:12
Se consuma la tragedia, todos los españoles pagarán de su bolsillo la ruina de su banca.
Rajoy prometió por activa y por pasiva que el nunca lo permitiría. La mentira ha durado pocos meses, el líder del PP ha quedado en evidencia y totalmente desenmascarado.
28chinorrin 21/07/2012 | 17:29
HABLANDO EN PLATA
Nos siguen tomando por "tontos del culo"
Compran por encima del valor real del producto --beneficio para el vendedor--.
Venden por el valor real del mercado, es decir bastante inferior al de la compra --pérdida para el banco malo--.
El banco malo,es del estado --uséase del tonto del culo del pueblo -Resultado final, "los de siempre ganan y los de siempre pierden"
! serán hijos de ramera !
27Blueberry 21/07/2012 | 14:52
Enlace interesante de un blog de segumiento del NAMA irlandés.
NAMA Wine Lake
"Bonita" la gráfica inicial: With Nama - Whitout Nama.
Algo habrá que hacer aquí.
26opportunum 21/07/2012 | 14:52
Complementariamente a la creación del banco malo, habría que limitar la concesión de licencias a promociones nuevas, salvo unifamiliares aislados y así, mediante la centralización o supervisión de las mismas, de manera que solo se concediesen en zonas con escasez de oferta.
La gestión del banco malo, mientras sea de capital público, no se debe limitar a esperar que se produzca la venta a determinado precio y debe buscar retornos vía alquileres y convertirse en financiador de los potenciales compradores.
Lo que en ningún caso puede ocurrir es que el banco malo guarde sus activos hasta que todas las demás entidades financieras, me refiero a las de capital privado, hayan liquidado sus respectivas bolsas de activos tóxicos, de manera que ahí se queden por "secola seculorum".
25afilador 21/07/2012 | 13:49
EN mi opinión esta noticia es demasiado "bienintencionada".
jurídicamente comprar por encima de valor mercado,... y la ley establece perfectamente lo que es valor mercado, en estas transacciones de liberar a la banca de sus pufos, supone una subvención de capital encubierta, que están prohibidas por ley de competencia de la UE [también se podría cambiar la ley, si a Alemania le interesa].
En este país los lobby que existen aún confunden sus deseos con la realidad, y creen que si se ve escrito en algún medio influenciado, adquiere rango de verdad. estamos aún en pañales.
Me atrevo a pensar que será justamente al revés, se podrá comprar por encima de mercado, quedando la entidad obligada a provisionar en "cómodos plazos ese exceso", o de golpe si el activo consigue desintevertirlo el bad.bank. [es decir un préstamo encubierto adicional a quitarte el muerto, que no computará como deuda no corriente, sino como fondos propios amortizables o fondo de comercio amortizable,.... otro chanchullo para ocultar las miserias, vulgarmente llamado ingeniería financiera para darle más prestigio a la acción y un fondo de profesionalidad para que todo el mundo crea que está bien hecho.
24Blueberry 21/07/2012 | 13:46
#23 Ya existen "postulantes" :Inmobiliarias como AMCs
El REV en NAMA y en "EL NAMA" español: Nama y El Nama
23pisitofilos_creditofagos 21/07/2012 | 13:21
SOLO HABRÁ LEGITIMIDAD DE LAS AMC'S SI SU IDEOLOGÍA ES PPCC; ES DECIR SI ASPRIMA, ETC. NO PINTAN NADA EN ELLAS.-
Primero, piensen la suma idiotez que sería que la mayor capacidad de crédito ordinario derivada del bancomalismo fuera empleada en que jóvenes inmoindultados adquirieran maulas no desburbujizadas a las AMC's.
Pero, sobre todo, tengan en cuenta que el tiempo no solo no curará la hipotética "pájara" inmobiliaria que defienden los pocobajistas bancaculpistas proinflacionistas sino que pondrá los costes inmobiliarios en su sitio.
Dios y el tiempo harán que, el patrón de crecimiento Construcción & Consumo sea desplazado por el Exportación & Inversión Productiva; y es característica de éste que la vivienda básica y el suelo para negocios sean de provisión semipública. El abaratamiento de costes inmobiliarios, además, encuentra fundamento económico en razones intrínsecas del sistema productivo y demográficas.
Los AMC's han de estar inspirados en el bien común, y, por tanto, tendrán que nadar a favor de la corriente de la historia. Lo que
no puede ser es que se conviertan en caballo de Troya del maquis y su quintacolumna para secuestrar el futuro y perpetuar la opresión.
22pisitofilos_creditofagos 21/07/2012 | 13:04
SERÍA UN GRAVE ERROR QUE SOLO HUBIERA UN FONDO CONGELADOR; DEBEN SER VARIOS QUE PUEDAN OPERAR ENTRE SÍ.-
Esta cuestión ya la discutimos en noviembre.
Para comprender las AMCs, fondos congeladores o bancos semicentrales malos hay que saber que NACEN QUEBRADOS, o lo que es lo mismo, que el contribuyente [indirectamente, vía FROB, etc.], desde el primer momento, apechuga con la diferencia entre el precio de mercado y el "Valor Económico Real" al que se le adquieren, a las entidades de crédito ayudadas, los activos tóxicos:
- crédito promotor;
- inmuebles adjudicados; y, ¡atención!,
- "otros".
Para pasar el trance, se ofrece al contribuyente la vaselina del tiempo:
- "Quizá, en un futuro, el precio de mercado sea mejor, y, entonces, tu pérdida menor".
¿Cuántos membrillos se involucrarán personalmente en la financiación de las AMCs?
Pero, si el patrimonio inmo-hipotecario en manos de las entidades de crédito pudiera generar ingresos típicos o atípicos, ¡no haría falta ninguna criogenización!; las propias entidades de crédito procederían a su externalización, contratando su explotación profesional.
Y NUNCA OLVIDEN QUE EL DINERO PRESTADO FUÉ AL BOLSILLO DE LOS VENDEDORES.
21Blueberry 21/07/2012 | 11:47
Desde que se "publicó" el MoU decíamos que la CLAVE de BÓVEDA estaba en el concepto de REV: real [long-term] economic value [REV] of the assets. Ver apartado 21 del MoU.
Hoy ya se empieza a ver en la prensa el desarrollo de esto, que creo está quedando bastante DESAPERCIBIDO.
Nos la jugamos con la criogenización inmobiliaria, negando la muerte para volver a revivir.
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