ACTUALIDAD
OPINIÓN
COTIZALIA
TEKNAUTAS
DEPORTES
ACV
VANITATIS
MULTIMEDIABANKIA TENDRÁ QUE PEDIR MÁS DINERO AL FROB
Santander, BBVA, Sabadell, Bankinter y Caixa cumplirán el nuevo Decreto sin ampliar capital
12/05/2012
(06:00h)
El sistema financiero español va a tener grandes problemas para dotar los 30.000 millones de las nuevas provisiones anunciadas ayer por el Gobierno. Según distintos analistas, Santander, BBVA, Sabadell, Bankinter y CaixaBank son las únicas entidades cotizadas que podrán cumplir el Real Decreto sin ampliar capital, y aun así, la caja catalana tendrá que entrar en pérdidas o vender parte de su cartera industrial. Las de Popular serán mayores y necesitará ampliar capital, y BFA-Bankia tendrá que recibir una inyección de capital público adicional a los 4.465 millones suscritos esta semana por el FROB. En cuanto a las no cotizadas, probablemente la mayoría tendrán que acudir al FROB ante la imposibilidad de conseguir recursos al mercado.
Las cifras concretas de impacto se conocerán el lunes antes de la apertura del mercado, cuando todas las entidades que las harán públicas a petición de la CNMV. Hay que recordar que la provisión del 30% es la media, puesto que va desde el 52% para los créditos respaldados con suelo al 29% para las promociones en curso y el 14% para la vivienda terminada.
Pero los analistas consultados han realizado estimaciones que se acercan bastante a la realidad, según fuentes de distintas entidades. Las más aproximadas aparecen en un informe de JB Capital Markets firmado por Luis Peña, que considera que la entidad más afectada por el nuevo Decreto será BFA-Bankia, con más de 4.100 millones, seguida por La Caixa, que tiene un impacto de 3.000 millones en solitario, que pueden crecer en otros 1.000 contando con Banca Cívica. Por detrás aparecen Popular+Pastor (en torno a 2.900 millones), Santander (unos 2.700), BBVA (1.800, que pueden llegar a 2.000 con Unnim), Sabadell (1.200) y Bankinter (170).
Éste es el impacto pormenorizado en cada una de estas entidades:
- Santander: no debería tener problemas para cumplir estos requisitos, ya que sumando los del Real Decreto de febrero y los del que hoy publica el BOE se alcanzan 4.100 millones (descontando los 1.800 millones que dotó en 2011), lo que supone sólo un 15% de su beneficio antes de provisiones. Más complicado lo tendrá Banesto, al que tendrá que seguir recapitalizando de forma encubierta o a las claras como ya hizo en el primer trimestre.
-BBVA: tampoco tendrá dificultades, pero no será tan sencillo como en el caso de su eterno rival. Sus necesidades pendientes de provisionar, contando los dos decretos, superan también los 4.100 millones una vez descontado el uso de provisiones genéricas, y en su caso eso supone casi el 40% de su beneficio antes de provisiones. Esto significa, según JB, que si no hay extraordinarios positivos (y es posible que los haya derivados de la compra de Unnim), su beneficio neto puede bajar de los 3.200 millones esperados actualmente hasta 1.700. Algo que le obligará a recortar su dividendo, según esta firma.
- CaixaBank: los 3.000 millones estimados (sin contar a Cívica) para el nuevo Decreto es todo lo que tiene que provisionar, puesto que dotó todas las exigencias del Decreto de febrero en el primer trimestre. Aun así, esta cantidad es superior a los 2.400 millones que generará de beneficio antes de provisiones este año, por lo que necesitará conseguir otros 500 de algún sitio. Puede optar por dar pérdidas, que podría absorber sin problemas con su colchón de capital, aunque recortarían su ratio core según Basilea II a niveles cercanos al 8%. En ese caso, podría recurrir a una pequeña emisión de convertibles para reponer sus ratios. Otra opción es generar beneficios extraordinarios con la venta de alguna de sus numerosas participaciones industriales.
- Popular-Pastor: tendrá todavía más dificultades que la caja catalana. Los 2.900 millones de nuevas provisiones elevarán sus necesidades totales para cumplir los dos decretos hasta unos 4.600 millones (una vez descontado el fondo de comercio negativo generado con la compra del Pastor). En el primer trimestre ya provisionó 1.125 millones. Su beneficio antes de provisiones se situará en torno a 1.500 millones, este año lo que le forzará a reconocer unas fuertes pérdidas, según el análisis de JB, que reducirían su ratio de core capital actual desde el 9,84% hasta el 7,63% (proforma). Para mantener un nivel del 10%, tendrá que elevar la emisión anunciada de convertibles de 700 a 1.500 millones. Y, por supuesto, tendrá que suprimir el dividendo. Fuentes cercanas a la entidad descartan totalmente acudir al FROB y apuntan la posibilidad de que la parte que corresponde a Pastor (unos 700 millones) se dote contra capital en vez de contra resultados.
- Sabadell: el nuevo Decreto añadirá 1.200 millones a unas necesidades previas de 900 millones, netos de genérica y del fondo de comercio negativo de la CAM. La suma de la entidad alicantina, todavía no absorbida, no debería tener un impacto relevante, ya que su exposición a promotores está cubierta por un EPA (esquema de protección de activos), según la citada firma. A su juicio, Sabadell absorberá la mayor parte de estas dotaciones con los colchones adicionales que ha creado por el fondo de comercio negativo de la CAM, que ascienden a 5.000 millones. Eso sí, tendrá que reducir sus expectativas de beneficio (400 millones) a una cifra más cercana al consenso de analistas (232). Pero no tendrá impacto en su solvencia ni en su dividendo.
- Bankinter: dada su escasa exposición a promotores, sólo tendrá que provisionar 170 millones, ya que el primer Decreto fue dotado íntegramente en el primer trimestre, algo que puede absorber sin problemas con su generación de resultados antes de provisiones. Lógicamente, eso reducirá su beneficio neto desde el consenso actual de 181 millones hasta el entorno de los 60, y eso forzará a recortar el dividendo en la misma proporción.
- BFA-Bankia: los 4.100 millones que le supondrá el nuevo Decreto se añaden a los 2.257 millones que le faltan por dotar de la norma de febrero. Es bastante difícil que pueda absorber estos requisitos sin un apoyo público adicional, que se incluirá en el plan de reestructuración que José Ignacio Goirigolzarri presentará al FROB. Esto significa que los 4.465 millones de la nacionalización serán complementados por una inyección de CoCos (convertibles contingentes) que puede situarse entre 3.000 y 4.000 millones. Además, es probable que acometa un canje completo de los 3.600 millones que le quedan de preferentes y subordinada en convertibles, que computan como capital principal. Por supuesto, no habrá dividendo en 2012.
EL REDACTOR RECOMIENDA
LA OPINIÓN DE LOS LECTORES
28
COMENTARIOS
28TheMarsFinger 13/05/2012 | 12:19
#27 El objetivo de las nuevas leyes es echar mas leña al fuego, drenando el sistema de liquidez. Es increible que durante un motón de años de crecimiento desmesurado del crédito, nadie haya pensado en mejorar los ratios de solvencia de las entidades, y ahora de un día para otro, con la que está cayendo, se obliga a estas a hacer esfuerzos mostruosos. Tan mala gestión es la anterior del Sr Zapatero, como la actual del Sr Rajoy.
Responder
0
27Domenicus 13/05/2012 | 10:21
No me parece adecuado utilizar la valoración del inmueble hipotecado como única referencia que pondere cuál es la provisión que debe efectuarse, pues eso sería correcto en los Balances de las EEFF cuya ÚNICA Y EXCLUSIVA garantía en las operaciones es el inmueble, pero recordemos que en nuestro pais además de esa garantía "accesoria" también responden los titulares y avalstas.
A mi juicio en la actualidad hay muchas operaciones a empresas mercantiles y particulares que por solicitar la operación a largo plazo, se incluyeron garantías reales hipotecarias, cuyo valor actual del inmueble obviamente se ha deteriorado, aunque sigue con un valor de mercadu superior a la deuda, y lo que es más importante, la empresa genera y funciona de manera recurrente, ó el particular sigue teniendo una discreta relación comprometida en función de sus ingresos, y ésts son de calidad.¿Porqué hay pues que aumentar las provisiones en estos casos, sólo por el inmueble?.
¿Qué pasa con aquellas operaciones que han superado un amplio plazo de pago, sin ninguna incidencia y además siguen vigentes los standares de resistenca de cuando se dió el préstamo? ¿No deberían bajarse en esos casos las provisiones?
26Mariscal 13/05/2012 | 08:38
#25 Estoy de acuerdo con usted, se ha tirado el dinero de forma absurda gastando en infraestructuras ruinosas de escaparate como nuevos ricos.
España ha adoptado una política ridícula en estos años de aparentar lo que no era.
No tiene sentido que sea el segundo país del mundo con más red de alta velocidad ferroviaria solo por detrás de China y que además en esta red Barcelona y Valencia no tengan dicha infraestructura para conectarse entre ellas.
Además de mal invertido se ha invertido donde no se debía, cayendo una vez más en el tonto error de la red radial.
España era un gigante con pies de barro y cuando ha llovido un poco se ha desmoronado por completo.
22jose11 12/05/2012 | 19:37
Bankia ¿dónde está su domicilio Social y Fiscal ?. Qué sorpresa yo pensaba que estaba en Madrid. Quién lo sabe? vaya engaño, caja de Madrid , ya no tiene nada que ver con Bankia. Ojo a los que creen que Bankia es un banco de Madrid. ¿ cuándo van a limitar los ingresos de los Presidentes,veces,consejeros,sindicalistas liberados? , Esto tiene mal diagnóstico. Nos iremos enterando del despilfarro....
21Mariscal 12/05/2012 | 19:25
#19 Efectivamente España nunca pudo permitirse el festín del que disfrutó, con dinero que no tenía y que pidió prestado a manos llenas.
Era normal financiar la compra de una vivienda con el 115% de "loan to value" ?
Chavales de 20 años con berlinas alemanas de alta cilindrada ?
Familias de clase baja disfrutando de las mieles de la financiación con vacaciones a todo tren con pulserita incluida en Punta Cana ?
Gente obrera esquiando en los pirineos alojados en hoteles de lujo ?
Todo este despilfarro ahora hay que pagarlo y no hay un duro en las arcas del estado, que es el primero que se ha comportado como un nuevo rico cayendo una vez más en el error de realizar obras de escaparate 100% inútiles y de forma radial desde Madrid hacia sitios donde no hay demanda.
España tiene lo que se merece, la ruina más absoluta.
Game Over.
20el padrinet 12/05/2012 | 19:05
Si vieramos algunos presidentes y miembros de cajas y bancos acusados de ocultación de información, responsables de la mala gestión, apropiación imdebida entrando en LA CARCEL, este país empezaria a creer en LA JUSTICIA, pero mientras los unos se tapan a los otros, con el hoy yo por ti y mañana tu por mí, no saldremos adelante.
19el padrinet 12/05/2012 | 18:59
Tiempo, tiempo y tiempo, es lo que le falta a este país, cada día se amortizan recibos de hipoteca, créditos, préstamos, visa y como no se estan dando de nuevos la deuda de todo el pais va bajando hasta que llegaremos a unos números que el mercado considera correcto. Durante el transcurso de este tiempo, la crisis, se va a llevar varias familias por delante, vamos a empobrecernos todos, pero el dia a dia continuara y dentro de unos años volveremos a crecer, luego a ver si nos acordamos de NO hacer más el animal ni comportarnos como nuevos ricos.
DEJA TU COMENTARIO
