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Repsol tendrá que ampliar capital en 3.000 millones tras perder YPF
18/04/2012
(06:00h)
Una vez nacionalizado YPF, Repsol tuvo que hacer frente a una jauría de analistas financieros que insistieron a Antonio Brufau sobre qué clase de compañía será la petrolera española tras perder el activo con el que más iba a crecer. Después de algunas vacilaciones, el presidente del grupo energético les pidió algo de tiempo para elaborar un nuevo plan estratégico. No obstante, señaló que la compañía se plantea transformar 3.000 millones de euros de acciones preferentes en bonos convertibles en acciones.
Ese fue el único adelanto que anunció Brufau y su director general financiero, Miguel Martínez, sobre las medidas financieras que adoptarán para compensar la pérdida de ingresos que suponía YPF. La argentina representaba hasta la fecha el 28% del beneficio de explotación, además de aportar entre 400 y 600 millones de euros en dividendos. Un flujo de capital que los dos principales directivos de Repsol no supieron concretar como se solucionarán.
“Les pido un poco de tiempo. Es demasiado pronto. La noticia la conocimos ayer y solo hemos tenido una mañana para trabajar”, se excusó Brufau ante la insistencia de los analistas de bancos tan relevantes como Credit Suisse, Barclays, UBS, Deutsche Bank, Bank of America Merrill Lynch y Bank of Canadá, entre otros. Los expertos le preguntaron una y otra vez sobre la futura política de dividendos, el cash flow a medio plazo y cuándo esperan cobrar la indemnización por la expropiación de YPF.
“Ha dado la impresión de que la medida les ha pillado por sorpresa o que no tenían diseñado un plan B. Es todo una incertidumbre. Muy difícil para convencer ahora a los inversores”, sentencia un gestor internacional que pide el anonimato. El presidente de Repsol adelantó que a principios de mayo tendrá preparado un nuevo plan estratégico en el que se concretará el futuro de la compañía. Pese a las tres escasas semanas que faltan para llegar a esa fecha, varios analistas le pidieron una visión realista del problema tras escuchar la batalla legal que presentará la empresa española ante los tribunales de arbitraje internacionales.
“Déjenme tiempo para elegir la decisiones adecuadas. Les soy honesto”, les suplicó Brufau, que puso énfasis en que la compañía no pierda su calificación crediticia. Con la transformación de las acciones preferentes en bonos convertibles a dos y tres años, Respol conseguiría una inyección de recursos propios que representaría un 15% del capital actual. El grupo participado por La Caixa, Sacyr y Pemex ha visto como su capitalización se ha reducido a tan solo 20.000 millones tras desplomarse un 30% en 2012.
Sin embargo, la agencia de calificación Fitch se apresuró a poner en revisión con implicación negativa el rating de la petrolera española "La revisión refleja la incertidumbre en relación a las implicaciones financieras de la expropiación de YPF que en parte dependerán de la posible compensación que pueda recibir Repsol por su paquete (en YPF)", explicó la agencia americana. “Esto es fundamental porque muchos gestores de cartera no toman posiciones en compañías a partir de determinados niveles de solvencia financiera". explica un broker español que asistió a la reunión.
Un acuerdo antes que un pleito
Brufau añadió que no cree necesarios vender activos “de momento” para mantener la política de dividendos. “Al menos este año”, agregó el presidente de la petrolera al indicar que el que pagará en julio con cargo a los resultados de 2011 será abonado con acciones en lugar de con dinero efectivo para preservar la caja. Sobre los pagos de 2012 no pudo concretar más, pero los analistas ya dan por hecho que Repsol no podrá mantener su objetivo de elevar un 10% su retribución a los accionistas como hasta el momento.
El primer ejecutivo de la petrolera, que identificó a los jóvenes comunistas de la Cámpora como actores principales del “robo”, mencionó la participación del 35% que Repsol tiene en Gas Natural como un comodín para el medio plazo. La gasista acumula también un descenso bursátil del 15% en lo que va de año y cotiza a su nivel más bajo desde septiembre de 2011. “Cualquier anuncio de venta parcial hundiría aún más a Gas Natural”, afirma uno de los asistentes a la conferencia telefónica.
Aunque los directivos de Repsol expresaron su intención de llegar hasta el final para defender los intereses de todos los accionistas, consideraron que sería mejor llegar a un acuerdo con el Gobierno argentino para cobrar la indemnizacion por la expropiación. El grupo exige 10.500 millones por su 57% de YPF, pero algunos analistas consideran que esa reclamación no es realista.
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COMENTARIOS
32ciudadanomedio 19/04/2012 | 07:53
#1 PPCC lo de la compra de Sacyr creo que tuvo otras razones que las publicadas, protegerse la cupula directiva cara a una posible expropiacion. La Caixa les protegera, cosa que no hubieran hecho Pemex-Sacyr.
Saludos.
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30fcolacrose 18/04/2012 | 15:17
#2 .- No se porque España se indigna tanto con Argentina. Hay que recordar que 14 fondos internacionales que invirtieron en Fotovoltaica confiando en la Seguridad Jurídica española, han interpuesto una demanda de arbitraje contra el Reino de España, que actualmente esta en proceso.
LO que está pasando en YPF es una COPIA de lo que hace unos años pasó en Gassi Touil en Argelia.
Ante la incapacidad de REP para invertir y la incompetencia de unos gestores que no tienen ni p. idea del mundo de la energía, Argelia nacionalizó Gassi Touil. Ahora los argentinos nacionalizan YPF.
29diegales 18/04/2012 | 15:06
Creo que el problema está muy claro. Repsol estaba pactando mucho con los chinos y han llegado los americanos [US], que todavía consideran LatAm su "backyard" y han apoyado a Kirchner para nacionalizar. No podían permitir que los chinos se quedaran con todo ese potencial. Ya vereis como ahora el desarrollo de Vaca Muerta lo harán los chinos [Sinopec] y los americanos [Exxon]
28c.v. 18/04/2012 | 12:49
José Manuel Soria, ministro de Industria, Energía y Turismo, ha declarado: el gobierno nunca dejará desprotegida a cualquier empresa o persona española que tenga problema con otros países. ¿y a los que nos han robado en españa, con compra de abogados,mobbing inmobiliario institucional, con total abuso de poder, un ayuntamiento de barcelona, gobernado por un psc, despótico, nosotros no tenemos derecho a la justicia, hoy en españa politizada? http://cort.as/1sHO
27Javierowich 18/04/2012 | 12:47
La causa principal de la expropiación de YPF ha sido el anuncio reciente por parte de REPSOL, del enorme potencial de shale oil y shale gas existente en Vaca Muerta. Aunque la esistencia de estos yacimientos ya se conocía desde hace tiempo, en los últimos dos años fué cuando se hicieron sondeos exploratorios y pruebas de producción que confirmaron su posible comercialidad. El fallo de la dirección de REPSOL fué darle tanto autobombo antes de asegurarse un plan de desarrllo y de inversiones [20 0 30 mil millones de USD] junto a alguna otra compañia importante. Ahora, después de quitarselo a REPSOL, o mejor dicho, robarselo, los argentinos venderán esos recursos a alguna compañia americana o china, ya que ellos no tienen ni dinero ni capacidad para desarrollarlos. TODA UNA JUGADA DE TAHURES PROFESIONALES.
Por qué si no, hasta ahora [hasta antes del anuncio de las posibilidades de Vaca Muerta] las relaciones entre el Gobierno Argentino, YPF y REPSOL eran tan buenas?
26psgr6 18/04/2012 | 12:39
#13 Yo no he criticado la compra de YPF en su día. Es más, estoy de acuerdo plenamente con Ud., la decisión de compra tenía senido. Sólo menciono algo obvio: es una zona de máximo riesgo-país. Argentina es uno de los pocos países sudamericanos que incumplen [si si, incumplen] laudos arbitrales. Hasta Venezuela los cumple, por lo que salido de algunos foros arbitrales para evitar que someterse a ellos. A ver si Repsol recibe algo....
25pinpinelaescarlata 18/04/2012 | 12:35
Canarias, mientras tanto, no quieren que Repsol...
Explote yacimientos próximos a sus costas.
País . Papas arrugas con mojo picón, pencas y plátanos. Turismo, turismo y turismos. La explotación de los bienes naturales.
¿Somos un país de vagos?
24peritta 18/04/2012 | 12:32
Que los papanatas éstos no esperen indemnización alguna por parte argentina, que no les van a dar nada monada, ni los 3.000 millones de esta ampliación ni los 8.000 de indemnización que piden.
Que lo más probable es que tengan que pagar una multa, con descuento por pronto-pago éso sí, por desabastecimiento, por daño ecológico, por insolidaridad al no contratar a indígenas como ingenieros de minas o por lo que se les ocurra.
Yo no sé si, como decía aquél presidente uruguayo, todos los argentinos serán una panda de choros, pero de lo que no tengo ninguna duda es que todos son muy liantes y puede que sea por éso por lo que todos jueguen tan bien al fúrbol-soccer. Ahora, éso sí, la mejor herramienta que tiene un choro
es el dominio de la psicología.
¿A ver si no?.
Aquí mi web
23psgr6 18/04/2012 | 12:28
#20 El Sr. Brufau para nada es santo de mi devoción, pero no me negará que la jugada le salió cojonudo. No me ha dado ningún argumento en contra de mi aserto. Y lo del señorito de Murcia, no se lo quería quitar Repsol sino todo el mercado, bancos incluidos, que no lo querían ni ver. Otra cosa muy distinta es que justifique y defienda el uso de la tesorería y las líneas de liquidez de la compañía [compromteidas para otros destinos] en la operación. En absoluto, es muy criticable. Lo jodido es que ello generó pingües beneficios con la venta de la autocartera y a muy corto plazo, lo que dificulta enormemente cualquier reclamación judicial.
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