Banca Cívica no puede seguir sola: necesitaría 10 años de beneficios para cubrir sus provisiones

Banca Cívica no podrá seguir en solitario a la vista de los requerimientos de provisiones que debe afrontar, según señalan diversas fuentes financieras. En su tercera estimación del impacto del Real Decreto de saneamiento del sector financiero, la fusión de las cajas de Navarra, Burgos, Canarias y Cajasol admitió un déficit de 2.031 millones, que equivale a su margen antes de provisiones de los 10 próximos años.

La entidad publicó un beneficio antes de provisiones de 175,3 millones hasta septiembre, lo que daría 233 millones en el conjunto del ejercicio de mantenerse la misma tendencia. Algo que hace imposible, según las fuentes citadas, el cumplimiento de los citados requisitos en solitario, es decir, en un año y contra la cuenta de resultados. Como es sabido, acometer una fusión permite hacer loos saneamientos en dos años y contra fondos propios.

Sin embargo, la entidad sostiene que puede cumplirlos sin fusionarse y sin ayudas públicas, aunque con la lengua fuera y siempre que se cumplan sus previsiones de negocio. Algo bastante incierto en un entorno de recesión, caída de márgenes y aumento imparable de la morosidad como el actual.

La entidad que copresiden Enrique Goñi y Antonio Pulido ha hecho tres estimaciones del impacto que tendrá el Real Decreto en sus cuentas: hizo una preliminar el día en que se anunció la norma en la que lo cuantificaba en 615 millones, otra el 8 de febrero en hablaba de necesidad de provisiones de 575 millones (sin dar impacto total) y una tercera lunes por la noche en la que sí estimaba el impacto total en los citados 2.031 millones.

Esta cantidad se desglosa en 1.248 de necesidad de provisiones y 783 de nuevo capital. De las primeras, Banca Cívica pretende cubrir 530 millones con la provisión genérica y el margen antes de provisiones que prevé para 2012 (no desglosa cuánto corresponde a cada una de estas dos partidas). Una vez descontado el efecto fiscal, quedarían unos 500 millones que tendrían que ir a pérdidas y ser absorbidas por el capital de la entidad.

Respecto a éste, la necesidad de 783 millones podrá ser cubierta con el exceso sobre el 8% regulatorio (Banca Cívica no tiene que cumplir el 9% exigido por Europa) menos 72 millones. Para cubrir ese pequeño déficit y las citadas pérdidas de 500 millones, pretende recurrir a dos vías: una reducción de los activos ponderados por riesgo, (el denominador del ratio de capital), es decir, los populares 'enjuagues' contables, por 250 millones; y otra medida igualmente popular en el sector, un canje de preferentes, que puede llegar hasta 900 millones.

"Las cuentas de la lechera"

Ahí es donde surgen las dudas de expertos y analistas, que consideran que esto son "las cuentas de la lechera" y que, por muchos 'enjuagues' que haga, es imposible que alcance los 2.000 millones en un año. De ahí que no le quede más salida que fusionarse; otra cosa es con quién, si va a mandar o no y cuál será el futuro de sus copresidentes, puesto que los personalismos son el gran obstáculo de la nueva oleada de fusiones. De hecho, la entidad reconoció en enero estudiar posibles operaciones corporativas.

Y eso, contando con que los cálculos de Banca Cívica sean correctos, porque algunos analistas consideran que su déficit es mucho mayor. Es el caso de JP Morgan, que eleva su déficit de provisiones sobre las ya constituidas a 2.153 millones, o KBW, que cifra las necesidades adicionales de capital y provisiones en 1.622 millones netos de impuestos, y una insuficiencia de capitald e 500 millones para alcanzar el 8% exigido por la legislación española.

Este último banco de inversión advierte que la solución del canje de preferentes podría cubrir el déficit de capital pero a costa de diluir a los accionistas actuales, básicamente las cuatro cajas fusionadas. Un problema similar al que afronta Bankia y que puede llevar, en un futuro, a la pérdida del control del banco por parte de las cajas que lo crearon.