El Pastor se diluirá hasta el 5% del capital en la ampliación del Popular

La Fundación Barrié de la Maza, propietaria del Banco Pastor, no acudirá a la ampliación del Banco Popular por el 7,2% que le correspondería teóricamente por su participación en la entidad fusionada. La falta de recursos provocará que esta fundación vea diluida su participación hasta niveles del 5% o incluso del 4%, según fuentes conocedoras de la situación. Será el único gran accionista que no acuda a la ampliación con lo que le corresponde, a la espera de que Allianz confirme que comprará nuevas acciones por el 6,27% que posee en la actualidad en el banco.

La fundación, que dirige el expresidente del Pastor, José María Arias, no tiene músculo financiero para mantener su porcentaje en el banco, puesto que le supondría unos 190 millones de euros a los precios actuales y unos 125 si aplicamos los descuentos con los que trabaja el mercado. Según las fuentes consultadas, acudirá para mostrar su compromiso con el Popular, pero con una cifra muy inferior, que podría estar en torno a los 40 ó 50 millones como máximo.

Esta fundación se quedó con el 7,2% del Popular a resultas del canje por el que éste absorbió al Pastor en octubre de 2011. Sin embargo, al no tratarse de un inversor sino de una entidad adquirida, en teoría no rige para ella el compromiso de acudir a la ampliación con su porcentaje actual que se exige a los demás accionistas de referencia, sino que se le tolera cierta dilución. En todo caso, su aportación no va a ser "meramente simbólica", sino que supondrá una inversión importante para ella y mantendrá su porcentaje en el Popular en el nivel más alto posible.

Fuentes cercanas a la misma afirman que "todavía es pronto para tomar una decisión sobre el porcentaje que comprará en la ampliación, puesto que todavía no se conocen las condiciones de la operación, en especial el precio". Según estas fuentes, el patronato de la Fundación se reunirá dentro de unos días cuando los detalles estén más avanzados, y entonces adoptará la decisión definitiva.

Allianz aún no ha confirmado

La de la Fundación Barrié de la Maza no es la única incógnita que se cierne sobre la macroampliación de capital que se ha visto obligado a acometer Ángel Ron ante las necesidades de capital de 3.223 millones detectadas por Oliver Wyman. Aunque se supone que el resto de los accionistas de referencia del Popular acudirán con el porcentaje que le corresponde a cada uno, Allianz todavía no ha confirmado que cumplirá ese compromiso. "En principio su intención es acudir con su 6,2%, pero todavía no está aprobado por su consejo", según algunas de las fuentes consultadas.

Aunque la relación de Allianz con el Popular dura ya 25 años, la aseguradora alemana está reduciendo notablemente su exposición a España, sobre todo en deuda pública, por lo que no va a ser fácil convencer a su consejo de que apruebe gastarse los en torno a 160 millones que supone mantener su participación actual en el banco español. Además, el año pasado se gastó ya 200 millones en la compra de la gestora de fondos del Popular, precisamente para ayudarle a recapitalizarse.

En busca del accionista individual

Donde no parece que vaya a haber problemas finalmente es con otros dos accionistas sobre los que había dudas: Americo Amorim y Crédit Mutuel. Según las fuentes consultadas, acudirán finalmente con su 4,2% y su 4,49%, respectivamente, pese a las ventas realizadas recientemente por el primero y a las fuertes pérdidas -cercanas al 50%- en su inversión en Popular que acumula el segundo. 

Puede aparecer algún problema es en la sindicatura de accionistas, que también ha visto esfumarse buena parte de su patrimonio con el desplome del Popular en bolsa en los últimos años. Varios de sus miembros necesitarían nuevos créditos para comprar la participación que les corresponde, lo cual no va a ser fácil en el entorno actual.

Ante estas dudas y ante la pobre acogida de la ampliación por los analistas (incluido el director de la operación, Deutsche Bank), Ron ha decidido poner toda la carne en el asador en los accionistas particulares; para ello, ofrecerá un depósito al 8% a los clientes que acudan a la ampliación y contará con las redes de Santander y BBVA para colocar las acciones entre sus clientes.