Los depósitos se comen a los garantizados: ofrecen un 4,5% frente al 3,1% de los fondos

Las entidades financieras han vuelto a ganar la partida a las gestoras de fondos. Mientras que la rentabilidad de los nuevos depósitos que lanzan bancos y cajas al mercado roza el 5%, en los fondos garantizados –que se dirigen a un inversor similar de perfil muy conservador- los retornos apenas alcanzan el 3,5%.

Desde que el Gobierno eliminó a principios del pasado mes de septiembre la conocida como Ley Salgado, que penalizaba los depósitos con rendimientos muy elevados, las entidades se han lanzado de lleno de nuevo a la guerra del pasivo. Empezaron con retornos que superaban tímidamente el 4% pero, según ha ido avanzando el tiempo, las últimas ofertas se encuentran ya muy cercanas al 5%, como el último producto de Liberbank, que renta un 4,75%.

Los garantizados, sin embargo, se han quedado muy atrás. Los fondos que han lanzado las gestoras desde septiembre, según consta en la CNMV, ofrecen de media un 3,1% y, además, la mayoría tienen vencimiento en 2016, mientras que los depósitos tienen plazos de 12 meses.

Hay fondos incluso que solo aseguran una TAE del 2,5% a vencimiento, como BBVA Bonos Patrimonio II o BBVA Plan Rentas 2016. Tan solo hay dos fondos de Bankinter -BK Renta Fija Ámbar Garantizado y BK Renta Fija Jade Garantizado- que cuentan con una rentabilidad del 4,05%.

Con estas menores rentabilidades y las agresivas campañas que están llevando a cabo las entidades, todo apunta a que los garantizados van a perder la batalla frente a los depósitos si las gestoras no pisan el acelerador. Y máxime en un año en el que no gozan precisamente del favor de los inversores, sino todo lo contrario. Los garantizados acumulan unas pérdidas de 2.140 millones de euros, según los datos de Ahorro Corporación.

A ello hay que añadir que los partícipes muestran claramente sus preferencias por los activos bancarios. Según la encuesta de confianza al inversor de JP Morgan Asset Management correspondiente al tercer trimestre, los depósitos y las cuentas de ahorro son los productos favoritos, con un repunte de casi un punto porcentual hasta el 68,8%. Se trata además del nivel más alto en más de un año.

La gestora considera que este hecho refleja la valoración a la hora de invertir de “no perder dinero” frente a otras opciones que pueden conllevar un nivel de riesgo algo más elevado (casi el 55% de los encuestados prefiere “no perder dinero” frente a “menos rentabilidad y cierta seguridad” o “máxima rentabilidad”, que se sitúa en su nivel más bajo).

Sin embargo, los fondos de inversión cuentan a su favor con la fiscalidad. Los fondos permiten traspasar los activos a otro fondo y elegir el momento de reembolso y, por tanto, de tributación. Por el contrario, en los depósitos el cliente abona los impuestos  derivados de las plusvalías obtenidas a vencimiento.