Luzón se juega su patrimonio a la ruleta rusa de la bolsa

El que fuera consejero y director general para Latinoamérica del Banco Santander, Francisco Luzón, se ha jugado durante el primer trimestre de año gran parte de su patrimonio a la ruleta rusa en que se han convertido los mercados.  Luzón ha invertido tres cuartas partes de los activos de su sicav Cañabara Inversiones (que en total dispone de un patrimonio de 9,5 millones de euros) en renta variable, en su mayoría empresas nacionales.

Luzón, que a comienzos de año renunció a su cargo en el Santander tras quince años en la entidad  -aunque no a la pensión de 63,6 millones de euros que cobrará­-  ha canalizado sus inversiones a través de la renta variable, al contrario que otras grandes fortunas como Rosalía Mera o Ram Bhavnani, que se decidieron por la liquidez. Pero la apuesta no le ha salido del todo mal, ya que la sicav ha registrado una rentabilidad del 4,79% durante los tres primeros meses del año.

No obstante, lo peor puede estar por llegar si se atiende a las inversiones realizadas en el primer trimestre, entre las que figura Repsol, que pierde un 42,4% en 2012. Luzón ha entrado en la petrolera con 643.000 euros, lo que representa un 6,76% de los activos de la sociedad ­-la segunda posición más importante de la cartera de renta variable-, que pueden sufrir una merma importante cuando se refleje en el valor liquidativo de la sicav la nacionalización de YPF.

Además, cuenta en cartera con dos constructoras, como son ACS (275.000 euros), una de las compañías más castigadas por los inversores en bolsa, con una caída del 38,38% en lo que va de año, y que se encuentra inmersa en una batalla por sacar adelante su deuda, y Ferrovial, que cae un 13% en 2012, aunque la compañía dirigida por Rafael del Pino es la constructora que mejor comportamiento bursátil está registrando después de que el año pasado lograra reducir su deuda de 19.000 a 5.000 millones de euros.

Aparte de en  Repsol y Ferrovial, Luzón ha entrado también durante el primer trimestre, en lo que a compañías españolas se refiere, en Bolsas y Mercados Españoles, quizá por su generosa política de dividendos, y en Gas Natural. Por el contrario, ha deshecho la prácticamente insignificante posición de 44.000 euros que tenía en Caixabank.

La mayor posición de bolsa de la cartera continúa siendo un trimestre más Telefónica, que supone el 8,11% de los activos de la sicav, para beneficiarse de la alta rentabilidad por dividendo que ofrece la compañía, de la que el propio César Alierta ha asegurado recientemente que el mercado no está reconociendo el potencial de la operadora y castiga con una caída del 20% este año.

En la parte internacional de la cartera, destacan la adquisición de participaciones en Lloyd’s y en Royal Bank of Scotland, mientras que se deshizo de la de E.ON y la también energética alemana RWE.

Asimismo, y como no todo iba a ser bolsa, Luzón cuenta también con un depósito de 201.000 euros en Banif y con 2,7 millones de euros en letras del Tesoro español.