INQUIETUD EN EL MERCADO POR EL FUTURO DE LA ENTIDAD

BFA-Bankia necesita 2.800 millones de capital para cumplir las exigencias de Bruselas

El grupo BFA, matriz de Bankia donde tiene aparcado el suelo y otros activos, necesita unos 2.800 millones de euros para cumplir los requisitos de capital
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BFA-Bankia necesita 2.800 millones de capital para cumplir las exigencias de Bruselas
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    El grupo BFA, matriz de Bankia donde tiene aparcado el suelo y otros activos, necesita unos 2.800 millones de euros para cumplir los requisitos de capital impuestos por la EBA (Autoridad bancaria Europea), según estiman algunos análisis y confirman fuentes no oficiales de la entidad.El Banco de España ha aprobado su plan para conseguir estos fondos y realizar las provisiones impuestas por el Real Decreto de saneamiento en solitario, si bien le ha impuesto medidas adicionales. Ello, junto a las advertencias sobre el grupo que preside Rodrigo Rato realizadas la semana pasada por el FMI, desataron el viernes los rumores de intervención por parte del supervisor, que fueron desmentidos por éste y por la entidad.

    Deutsche Bank asegura que el grupo BFA terminó el ejercicio 2011 con una ratio de core capital del 7,38% según las normas de la EBA -mucho más exigentes que las españolas o incluso que las de Basilea-. Eso supone un déficit de 1,62 puntos para alcanzar el 9% que este organismo exige que cumplan las entidades sistémicas a finales de junio. En dinero, el analista del banco alemán Carlos Berastáin estima que BFA necesita 2.800 millones para alcanzar ese 9%. 

    Esa cifra es la que se incluye en el plan de cumplimiento del Real Decreto de saneamiento del ladrillo que el grupo ha remitido al Banco de España, según las fuentes consultadas, aunque otras fuentes rebajan un poco esa cantidad. Estos 2.800 millones ya incluyen las necesidades del nuevo búfer de capital que impone el Real Decreto, estimadas en 1.674 millones por el grupo. Un portavoz de BFA-Bankia aseguró que la entidad cumplirá sin problemas estos requisitos.
     
    Estas necesidades de capital derivan de las provisiones realizadas en 2011 contra fondos propios para evitar que los saneamientos pasen por cuenta de resultados y provoquen fuertes pérdidas a BFA. Como informó El Confidencial, el Gobierno se resistía inicialmente a permitir estos saneamientos contra capital -en teoría derivados de la reevaluación de los activos aportados a la fusión por las siete entidades que forman el grupo-, pero finalmente dio su brazo a torcer. Según cifras de la CECA recogidas por el periódico Expansión, la entidad saneó 2.761 millones el año pasado contra capital, lo que evidentemente redujo el mismo. Y aun así no fue suficiente, ya que BFA en términos individuales (sin consolidar a Bankia) perdió 439,31 millones en el ejercicio por otras provisiones y el pago de intereses del FROB.

    "En el cuarto trimestre, BFA realizó provisiones para acomodarse a la nueva regulación, lo que resultó en una fuerte reducción de las ratios de solvencia", según el citado analista. A su juicio, el mayor riesgo para los accionistas de Bankia es que "BFA articule una ampliación de capital (otra) que implique a la base de capital de Bankia (por ejemplo, que se ofrezcan preferentes emitidas por BFA a cambio de acciones de Bankia), lo que al final conduciría a una dilución adicional de los accionistas actuales de Bankia".

    La duda que asalta a los inversores es si BFA-Bankia será capaz de generar ese capital de aquí a junio dado que el grupo sólo ganó 45 millones en todo el año pasado, compensando las pérdidas de BFA con los beneficios de 309 millones de Bankia (no se pueden restar linealmente los dos). Para conseguirlo, Deutsche recuerda que cuenta con varios recursos a su disposición: venta de activos como las recientes de Tasamadrid, Mapfre América o BME (entre las tres ha generado 115 millones de capital); el desapalancamiento (bastaría con una una reducción del 12% de los activos ponderados por riesgo, es decir, los 'enjuagues contables para aminorar el balance que están adoptando todos los bancos); venta de oficinas mediante la fórmula de sale & leaseback (se queda como inqiulino de las sucursales); y ejercicios de gestión del pasivo como los canjes de preferentes ya acometidos.

    Los rumores se disparan

    En todo caso, en el mercado existen grandes dudas sobre la capacidad de BFA-Bankia de mantenerse en solitario en vista de estas necesidades de capital, de las fuertes pérdidas de la matriz y de las advertencias del propio Banco de España y del FMI. Estas dudas provocaron el viernes una explosión de rumores en las redes sociales sobre una inminente intervención de la entidad, iniciada por el conocido economista Xavier Sala i Martí. Otras especies hablaban de la posible venta de la entidad.

    De hecho, las nuevas especulaciones sobre un 'banco malo' de suelo con dinero europeo han surgido por las peticiones de las cajas, encabezadas por BFA-Bankia. Esta sería la solución definitiva que permitiría a Rato limpiar completamente el balance de la entidad sin incurrir en unas pérdidas inasumibles, pero choca con la resistencia del ministro Luis de Guindos a utilizar dinero público para rescatar bancos y a pedirlo al fondo de rescate europeo.

    "La mejor solución para Bankia es que la recapitalice el Estado, reduzca su capacidad un 30%-40% y siga en solitario con esta fórmula los años necesarios hasta que se pueda vender", asegura un alto directivo de otra entidad que resume el sentir generalizado en el sector, donde todo el mundo cree que Bankia es el gran obstáculo para que la reforma financiera tenga credibilidad en los mercados. Una credibilidad que de momento no se ha ganado, como demuestra el hundimiento de la banca en bolsa.
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