Abertis usa la ingeniería financiera para esquivar una pérdida de 315 millones en Brisa

Abertis ha recurrido a ingeniería financiera para evitar una dotación millonaria que se hubiera comido casi la mitad del beneficio de 2011. La compañía catalana participada por La Caixa, CVC y ACS ha cambiado la contabilidad de su participación en Brisa para no tener que provisionar una pérdida de 315 millones de euros.

Según consta en su memoria anual, Abertis ha pasado de calificar su 14,6% en Brisa como inversión “mantenida para la venta” a “entidad asociada”, una variación de nomenclatura financiera con mucho calado. De momento, le permite ahorrarse la pérdida por el deterioro del valor de su participación derivada del derrumbe en bolsa de la portuguesa, que en los últimos doce meses ha perdido la mitad de su valor.

Abertis se ha gastado 528 millones en convertirse en el tercer máximo accionista de Brisa, por detrás de la familia portuguesa De Mello -controla un 33%- y el fondo de infraestructuras Arcus, que tiene un 20,7%. No obstante, no ha conseguido tener influencia en la gestión. Ese paquete vale ahora apenas 225 millones de euros, por lo que la pérdida excede los 350 millones.

La propia compañía reconoce en su informe anual que “como resultados de las pruebas de deterioro realizadas, se ha puesto de manifiesto la necesidad de registrar” y provisionar la citada minusvalía. "La minusvalía reconocida en el epígrafe 'Reservas - Inversiones disponibles para la venta' con respecto a la inversión previamente así clasificada (-359.086 miles de euros), se ha revertido contra el valor de la inversión para dejarla valorada a su coste (582.139 miles de euros), previo a su reclasificación como participación en entidad asociada", explica Abertis en su auditoría.

Sin embargo, para evitar dotarla contra sus resultados, Abertis ha cambiado la calificación de su inversión financiera en Brisa al considerar que ahora sí tiene influencia en la toma de decisiones, motivo por el cual ha decidido elevar su participación desde el 14,6% hasta el 15,2%. Un aumento mínimo –la inversión no llega a 7 millones de euros- que viene acompañado del nombramiento como consejero del grupo luso del director general financiero de Abertis, José Áljaro, el cual va a asumir “un mayor rol ejecutivo en contraposición al representativo institucional del anterior”.

El anterior era ni más ni menos que Salvador Alemany, el presidente del grupo español de concesiones, que, por lo que indica Abertis, no tenía voz en el consejo de su participada. Además, la empresa catalana presidida por Alemany y dirigida por Francisco Reynés considera que la entrada del citado director general en la comisión de sostenibilidad y gobierno corporativo, nombramiento aprobado el pasado 25 de enero, demuestra el compromiso de Abertis en la gestión de Brisa

El cambio de consolidación llama la atención porque la multinacional española tenía su participación en venta desde hacía más de año y medio. Era uno de los activos, junto con el 6% en la italiana Atlantia y el negocio de aparcamientos, incluido en una cartera de inversiones no estratégicas. No consiguió deshacerse del paquete de Brisa precisamente por la fuerte caída de la acción, que en los últimos doce meses se ha depreciado un 45%.