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¿Cómo capear el temporal de las bolsas durante la prórroga de 3 días de Grecia?
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LA VOLATILIDAD Y LA INCERTIDUMBRE VA A DOMINAR EL MERCADO

¿Cómo capear el temporal de las bolsas durante la prórroga de 3 días de Grecia?

El drama griego no ha llegado a su fin, aunque el mercado descuenta que se alcanzará un acuerdo y Europa le dará el dinero a Atenas.

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¿Cómo capear el temporal de las bolsas durante la prórroga de 3 días de Grecia?

El drama griego no ha llegado a su fin, aunque el mercado descuenta que se alcanzará un acuerdo y Europa le dará el dinero a Atenas. El retraso hasta el miércoles es otra gran piedra en el camino y los analistas aconsejan prudencia porque la volatilidad y las incertidumbres van a seguir dominando el comportamiento de las bolsas. ¿Hay que aguantar el tipo o salir corriendo hasta que el cielo se aclare?

En Grecia hay dos frentes abiertos. Por un lado, se está negociando con los acreedores privados la reestructuración de la deuda, lo que supondrá pérdidas a los bancos europeos de un 70%, según los datos que se manejan hasta el momento. Por otro, tras el acuerdo entre los distintos partidos políticos helenos sobre las medidas de ajuste, el país espera ahora que Europa libere el segundo rescate, después de que el Parlamento griego aprobara el plan de recortes pactado con la troika. Si no recibe ya el dinero, Grecia no podrá afrontar sus vencimientos de marzo. Y esta semana vuelve a ser clave, con la reunión del Eurogrupo del miércoles. 

La Unión Europea y el Fondo Monetario Internacional afirman estar cansados de promesas rotas por parte de Grecia y ya avisaron la semana pasada que los fondos serán liberados sólo con el claro compromiso de parte de los líderes políticos griegos de que aplicarán las reformas sin importar quién gane las elecciones en abril. Alemania, la mayor economía de la zona euro, aumentó la presión el domingo cuando dijo que la UE necesita acciones, no palabras.

El proyecto de ley aprobado anoche establece recortes por 3.300 millones de euros en salarios, pensiones y empleos sólo este año. Además, presenta un canje de bonos para aliviar la carga de deuda de Grecia con la reducción del valor real de las tenencias de los acreedores privados en un 70%.

En este contexto, “nuestro consejo es el de mantener las posiciones en renta variable, sobre todo de cara a la próxima subasta a tres años del BCE-que se celebrará el próximo 29 de febrero-. Vemos muy sólidas a las bolsas y apostamos por una resolución del ‘problema griego’ que, en el peor de los casos, será una suspensión de pagos ordenada”, comenta Juan José Fernández-Figares, director de análisis de Link Securities.

Por su parte, Covadonga Fernández, analista de SelfBank, coincide en que “se descuenta que al final llegará el acuerdo –porque el resto de opciones son peores para todas las partes- y, de hecho, ya se han dado algunos pasos en este sentido”. Eso sí, aunque haya acuerdo, siguen “siendo muy prudentes”.

Los analistas de Barclays Capital descartan que a corto plazo vaya a producirse una quiebra desordenada, pero no descartan que Bruselas imponga una supervisión sobre las políticas fiscales del país. En su informe, la entidad británica destaca que “Grecia va a desaparecer del radar de los mercados en los próximos trimestres, aunque los riesgos del país siguen siendo elevados”. 

El drama griego no ha llegado a su fin, aunque el mercado descuenta que se alcanzará un acuerdo y Europa le dará el dinero a Atenas. El retraso hasta el miércoles es otra gran piedra en el camino y los analistas aconsejan prudencia porque la volatilidad y las incertidumbres van a seguir dominando el comportamiento de las bolsas. ¿Hay que aguantar el tipo o salir corriendo hasta que el cielo se aclare?