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El Tesoro paga hasta un 83% más por colocar deuda a corto plazo
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El Tesoro paga hasta un 83% más por colocar deuda a corto plazo

El miedo del mercado a que España siga el mismo camino que Irlanda ha golpeado duramente al Tesoro, que ha tenido que pagar un 83% más

El miedo del mercado a que España siga el mismo camino que Irlanda ha golpeado duramente al Tesoro, que ha tenido que pagar un 83% más por colocar una emisión de letras a 3 y 6 meses. Aun así, la adjudicación se ha quedado muy por debajo del máximo previsto -3.260 millones frente a 4.000- y la demanda se ha reducido respecto a subastas anteriores a pesar de tratarse de activos a muy corto plazo (lo que minimiza el riego) y de ofrecer este enorme sobreprecio.

En concreto, se han colocado 1.160 millones de letras a 6 meses con una rentabilidad del 2,111%, frente a la del 1,285% de la anterior, es decir, un 64% más. Y la ratio de cobertura (porcentaje que resulta de dividir el importe solicitado de letras entre el adjudicado) ha sido del 2,65 frente al 2,08 de la última emisión.

En el caso de las letras con vencimiento en febrero, el emisor español ha colocado 2.100 millones de euros con un cupón del 1,743% frente al 0,951%, lo que supone un 83% más. La ratio de cobertura de los títulos a tres meses del 2,34 frente al 2,77 de la anterior subasta.

En la última subasta de letras a 3 y 6 meses, que se celebró el 26 de octubre, los tipos también subieron, aunque en aquella ocasión el repunte estuvo motivado por rebaja del 'rating' por parte de la única agencia de calificación crediticia que mantenía la triple A para España (Moody's). El pasado martes hubo subasta de letras a 12 y 18 meses y el Tesoro tuvo que pagar un 27% y un 32% más, respectivamente.

El riesgo país de España ha vuelto a dispararse en los dos últimos días. El diferencial entre la rentabilidad del bono español a diez años y el alemán ha subido esta mañana por encima de los 215 puntos básicos, con lo que se aproxima a los máximos del 16 de junio -antes de la publicación de los test de estrés con los que se intentó aliviar las dudas sobre el sistema financiero europeo tras la crisis griega- y del 11 de noviembre, cuando se disparó el riesgo país. La rentabilidad de los títulos españoles se sitúa en torno al 4,7% esta mañana.

El diferencial a dos años, más influido por las letras a corto plazo, alcanza hoy los 200 puntos básicos, con una rentabilidad del 3% para el bono español.

El miedo del mercado a que España siga el mismo camino que Irlanda ha golpeado duramente al Tesoro, que ha tenido que pagar un 83% más por colocar una emisión de letras a 3 y 6 meses. Aun así, la adjudicación se ha quedado muy por debajo del máximo previsto -3.260 millones frente a 4.000- y la demanda se ha reducido respecto a subastas anteriores a pesar de tratarse de activos a muy corto plazo (lo que minimiza el riego) y de ofrecer este enorme sobreprecio.

Deuda Banco de España