La Comunidad

En Titania Compañía Editorial, S.L., como editora de los medios y canales de comunicación que pone a su disposición, creemos en la libertad de expresión y en la aportación de los lectores para crear y enriquecer los temas de actualidad que tratamos. Por ello, ponemos a su disposición La Comunidad, plataforma adicional y supletoria, a la cual podrá acceder, previo registro, para comentar u opinar sobre temas de actualidad, así como el canal de comunicación directo con el la entidad editora a través del foro interno. La Comunidad quiere ser punto de encuentro donde poder compartir información y opinión.

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Por su parte, como usuario registrado, confiere respecto de la información y contenidos que publique en La Comunidad, una licencia no exclusiva, transferible y sublicenciable, durante el plazo en que se encuentre operativa su cuenta de usuario. En todo caso, la eliminación de su cuenta personal como usuario, no llevará aparejada la eliminación de los contenidos e información relacionada en el presente, en el caso de que la misma se encuentre reproducida, salvo los contenidos que, siendo perjudiciales, bien para los medios y canales de comunicación titularidad de la entidad, bien para terceros, hayan producido un daño como consecuencia de un abuso o un acto no permitido.

Las presentes condiciones regulan el acceso, navegación y uso de La Comunidad accesible a través de los distintos medios y canales de comunicación. Del mismo modo, se regulan las responsabilidades derivadas de la utilización de sus contenidos así como la política que rige en materia de privacidad y seguridad de la información personal.

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La entidad editora, una vez que complete, de forma veraz, los campos al efecto -siendo todos ellos obligatorios- y acepte expresamente las presentes condiciones, efectuará un filtrado de dicha información, remitiéndole correo electrónico confirmando su alta. En todo caso, Titania Compañía Editorial se reserva el derecho de admisión y concesión de acceso a la misma.

Se entenderá que se encuentra aceptada la solicitud de acceso y, por tanto, el otorgamiento como usuario registrado de La Comunidad, una vez efectuado el filtro de admisión, junto con la activación de la cuenta de usuario a través del enlace inserto en comunicación electrónica -correo electrónico- remitido a la dirección electrónica suministrada como persona solicitante. Dicho acceso será activado y gestionado desde la constancia efectiva de la aceptación.

Titania Compañía Editorial se reserva el derecho de aceptar o rechazar cualquier solicitud de acceso a La Comunidad, en base a los siguientes extremos, a saber:

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  • Considere que la solicitud formulada, bien no se ajusta a los términos recogidos en las condiciones de registro, bien dañe o pueda dañar la imagen corporativa de la entidad o de los medios o canales de comunicación o fuese contraria a los propósitos perseguidos por la misma.
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  • La comprobación de información de nuevas altas que pudieren tener relación o sospechas con usuarios cuyas cuentas han sido suspendidas al incumplir las normas de participación.
  • Cualesquiera otra circunstancia que, a criterio de la entidad editora, pueda suponer la no aceptación de la solicitud de registro y/o acceso.

Para promover y mantener ese ambiente de intercambio útil y libre de opiniones, hemos establecido un conjunto de normas sencillas que tienen como objetivo garantizar el desarrollo adecuado de esos debates. Su no cumplimiento supondrá la eliminación del comentario, o incluso la expulsión de La Comunidad en caso de actitudes reiteradas que desoigan avisos previos.

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  2. No admitimos publicaciones reiteradas de enlaces a sitios concretos de forma interesada. Consideramos que no aportan nada al resto de los lectores y son prácticas que consideramos spam, ya que el espacio de los comentarios no puede servir como promoción de blogs personales u otros proyectos. Sí aceptamos cualquier clase de enlace que amplíe, puntualice o enriquezca la información sobre la que se debate, y que resulte por tanto útil para todos los lectores.
  3. No admitimos la publicación de datos personales (números de teléfono, direcciones postales, direcciones de correo u otros relacionados.) Entendemos que es información que puede provocar problemas a quien la publica o a terceros (no podemos saber a quién pertenecen esos datos).
  4. No admitimos que una misma persona tenga varias cuentas activas en esta comunidad. En caso de detectarlo, procederemos a deshabilitar todas.
  5. Nos reservamos el derecho de suspender la actividad de cualquier cuenta si consideramos que su actividad tiende a resultar molesta para el resto de usuarios y no permite el normal desarrollo de la conversación. Eso incluye el abuso de mayúsculas o comentarios ajenos al tema propuesto en cada contenido.

Por lo demás, pedimos a nuestros usuarios que se comporten con los demás con el mismo respeto con el que quieren ser tratados igualmente. De esa manera La Comunidad seguirá siendo un espacio interesante en el que debatir y aprender. Agradecemos de antemano a todos nuestros lectores su esfuerzo y su aportación.

En el caso que, como usuario y miembro La Comunidad, reproduzca a través de su perfil y de las secciones anexas al mismo, informaciones, personales o empresariales, opiniones y comentarios, propios o de terceros, es responsable de la veracidad de las mismas, siendo único responsable frente a terceros de las consecuencias que de aquellas puedan derivarse, en especial, en el ámbito personal -intimidad, honor, imagen, privacidad, confidencialidad, etc.- como en el ámbito empresarial -competencia, propiedad intelectual e industrial, etc.-

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La entidad editorial mantiene entre sus principios rectores la protección de la información personal de los usuarios, cumpliendo íntegramente la normativa española de protección de datos de carácter personal y disponiendo de las medidas de seguridad acordes con el tratamiento de la información -recopilación de información, acceso, conexiones, calidad, secreto, confidencialidad.- Puede obtener más información a través del enlace permanente Política de Privacidad, visible durante la navegación, tanto en la Web como en La Comunidad.

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más de mil millones de nuevas acciones

Los Polanco sólo retienen el 10% de Prisa tras la entrada de los bancos y fondos buitre

La revolución en el capital de Prisa está en marcha. Y los Polanco apenas retendrán un 10% de la firma, lejos del 70% que atesoraban hace cinco años
Foto: Los Polanco sólo retienen el 10% de Prisa tras la entrada de los bancos y fondos buitre

La revolución en el capital de Prisa está en marcha. Y es que los sucesivos acuerdos alcanzados en los últimos años por Juan Luis Cebrián para inyectar fondos y reflotar la compañía se plasmarán en el accionariado en los próximos días, con múltiples conversiones de acciones, canjes de deuda por capital y similares. Según los comunicados remitidos por la compañía a la CNMV y las cuentas que efectúan diversos analistas, el final del camino es claro. La familia Polanco apenas retendrá un 10% de la compañía, lejos del 70% que atesoraba hace sólo un quinquenio, poco después de fallecer el fundador, el todopoderoso Jesús Polanco. Todo un cambio de piel.

La compañía cuenta actualmente con unos 920 millones de acciones Clase A y 312 millones Clase B. Estos segundos títulos fueron entregados a finales de 2010 a los accionistas de Liberty, vehículo financiero formado por diferentes hedge funds y firmas de inversión lideradas por los ejecutivos americanos Nicolas Berggruen y Martin E. Franklin. A cambio de inyectar unos 650 millones, las empresas que participaron en la operación recibieron por cada una de sus acciones de Liberty 1,5 títulos ordinarios de Prisa y tres acciones sin derecho a voto convertibles –Clase B–, además de 0,50 dólares de los propios fondos de la sociedad.

Los agraciados disponían de 42 meses para convertir las acciones Clase B en títulos ordinarios de la sociedad. Vencido ese plazo –cosa que sucederá el próximo viernes 30 de mayo–, la conversión es obligatoria. Cada poseedor de una de esas acciones de segunda recibirá 1,33 títulos de primera. ¿Conclusión? Una lluvia de nuevos 'papelitos' en circulación que empezarán a diluir de verdad a los accionistas de Prisa. La firma ya avanzó ayer una ampliación de casi 103 millones de acciones. Con un premio extra: las Clase B llevaban vinculado un dividendo preferente que Prisa, según le ha facultado la Junta, pagará también en valores. Esto es, 77 millones de acciones más.

El inversor Nicolas Berggruen. (EFE)
El inversor Nicolas Berggruen. (EFE)

Cerrado este frente, se abre el de la operación rescate a Prisa orquestada por el establishment nacional en junio de 2012. Entonces, Telefónica se comprometía a inyectar 100 millones en el capital del grupo de medios vía bonos convertibles en acciones. A su vez, La Caixa, Santander y HSBC accedían a entrar en el accionariado mediante el trueque de deuda por capital por importe de 334 millones. El precio de conversión de los bonos adquiridos se situaba en 1,03 euros, lejos de la actual cotización de la editora de El País. Se convertirán automáticamente en el mes de julio, suponiendo una ampliación de otras 421 millones de acciones.

Y no es el último proceso en marcha. A finales de 2013 y dentro de su proceso de refinanciación, Prisa pactaba con 16 fondos buitre la entrega de warrants convertibles en hasta 372,6 millones de acciones, el 17% de la firma, a un precio de ejecución de 0,2672 euros. El negocio es redondo, en tanto lograban plusvalías desde el primer día, con una cotización en 0,4 euros. Algunos de las principales firmas distressed implicadas en la operación ya han comunicado a la CNMV la ejecución de sus opciones, si bien tienen hasta cinco años para implementar la transacción

Una lluvia de nuevas acciones

La conclusión es que el Grupo Prisa afrontará en las próximas fechas la entrada de más de mil millones de acciones, lo que dejará en capital en más de 2.000 millones de títulos una vez realizada toda la dilución. Una ampliación del capital que cambia dramáticamente la fotografía de los accionistas. Para empezar, la familia Polanco quedaría con sus 221 millones acciones a través de Rucandio en torno a un 10% del capital. Le superarían los bancos, con un 15%, sin contar con la constelación de fondos buitre en el horizonte. Telefónica se quedaría con un 4%, la dupla Berggruen y Franklin atesorarían otro 2% y Otnas Inversiones –sociedad a medias entre los Polanco y los americanos– ostentaría un 4%.

Esto es, el grupo de medios no tendrá a priori un núcleo duro de control. En el afán por conformarlo de nuevo en torno a los Polanco debe entenderse la reciente entrada en el Consejo de Administración de Roberto Alcántara Rojas, magnate del transporte aéreo low cost e incluido en la lista de los 100 principales ejecutivos de México que elabora anualmente la CNN. “Roberto es un exitoso empresario mexicano (…) que ha adquirido un importante compromiso inversor con nuestra compañía de acuerdo con el actual accionista de referencia”, le presentó Cebrián en la última junta de Accionistas. Por ahora, pese a entrar en el cónclave y en la Comisión Delegada, solo tiene consignado el 0,001% de Prisa.

Y es que, según los cánones, la evolución accionarial durante la crisis convierte a la dueña de la Cadena Ser en una compañía fácilmente asaltable, al carecer de un núcleo duro que controle, al menos, el 30% del capital. Desde la última reforma de opas –ofertas públicas de adquisición–, el límite a partir del cual es obligatorio lanzar una propuesta de compra sobre el 100% de la compañía es un tercio de las acciones. De hecho, en el primer diseño que hizo Prisa de su accionariado, cuando entró Liberty en 2010, la familia Polanco se quedó en el 35% y, desde entonces, junto a sus socios americanos siempre se ha garantizado el control de al menos una tercera parte.

Que los fondos y entidades financieras hayan tomado la llave del capital con las diferentes conversiones de instrumentos deja a los Polanco en manos de socios siempre dispuestos a vender al mejor postor.  En ese marco tendrán que armarse las mayorías en el Consejo. Por otra parte y a pesar de todos estos contras, se puede llegar a la rocambolesca conclusión de que Prisa tiene su mayor ventaja en su talón de Aquiles. Como señalaba ayer un analista: "Aunque sea opable, ¿quién va a querer comprar Prisa con su disparada deuda?". El mercado y el tiempo dirán.

El redactor recomienda

#2

muy bueno

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#1

Con un par de años mas Abril-Martorell va a liquidar los polamcos, cerrar el pais y ........

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