@Carlos Hernanz

Miércoles, 23 de marzo de 2005

La solución estará sobre la mesa la próxima semana. El Banco de Italia deberá pronunciarse entonces sobre la oferta de compra presentada por BBVA sobre el 85% del Banco Nazionale del Lavoro (BNL) que no controla. Si la respuesta es negativa, como ha ocurrido en otros casos, la entidad que preside Francisco González tiene claro que acudirá a Bruselas para hacer oír sus derechos ante las autoridades de la competencia de la Comisión Europea.

Antes de presentar su oferta, BBVA tenía claro que la operación podía convertirse en un pleito que terminaría indefectiblemente en Bruselas, como reconocen fuentes involucradas en el asesoramiento del banco español. “La resistencia del gobernador Fazio estaba prevista y en el banco están dispuestos a jugar a largo plazo”, afirman desde una importante firma extranjera de negocios.

El desarrollo de los acontecimientos ha demostrado que BBVA, así como ABN Amro, que puja por hacerse con Antonveneta, se sabe con el apoyo total de Bruselas. La Comisión Europea ha dejado claro que no aceptará un veto por motivos de prudencia, argumento esgrimido hasta la fecha para blindar el mercado financiero italiano a la entrada de capitales extranjeros. Los mensajes son continuos y todos en clara sintonía con los intereses de los opantes.

Las reacciones en contra han sido las esperadas. De momento, Fazio se ha movido para articular una respuesta italiana a la entrada del BBVA. El gobernador quiere aglutinar a una o varias entidades para que ejerzan el papel de caballero blanco y presenten una oferta alternativa a la del banco español (la del BBVA asciende a 6.426 millones de euros). Sin embargo, tampoco es seguro que sea una solución viable o siquiera aceptara por la UE.

La cabeza visible del contrapacto, como se conoce al bloque de accionistas que se opone al BBVA y a sus socios Generali y Della Valle (entre los tres suman un 28% del BNL), es el constructor italiano Franceso Caltagirone. Sin embargo, no es probable que Caltagirone aglutine a otros accionistas, caso de Monte Paschi di Siena o Banco Popolare de Verona, en torno a su persona. Según Morgan Stanley, "no está claro desde el punto de vista económico qué tipo de contraoferta podrían hacer, ya que sería costosa y difícilmente justificable a ojos de los accionistas".

El argumento de la desestabilización del sistema defendido históricamente por Fazio fue desmontado ayer por el banco de negocios norteamericano, que participa en el proceso como asesor del BBVA. Según el informe publicado, la OPA del banco español “no amenazaría la estabilidad del sistema bancario italiano”, menos aún si se tiene en cuenta que en el caso del español se trata de “uno de los bancos más sólidos de Europa”.